Что такое диверсификация и зачем она нужна

Виды диверсификации инвестиционного портфеля

Теперь рассмотрим, как диверсифицировать портфель для «размывания» рисков.

По отраслям

Приобретая бумаги компаний различных отраслей, вы снижаете риск. Например, в России среди высокодоходных предприятий преобладают компании сырьевого сектора. При падении цены на нефть бумаги дешевеют. Поэтому для размытия рисков следует включить в портфель акции предприятий других отраслей: энергетика, торговля, IT, финансы, связь и др.

По классам активов

Здесь все просто – классификация активов следующая:

• акции;
• облигации;
• драгметаллы;
• производные финансовые инструменты (например, фьючерсы);
• валюта;
• недвижимость и др.

Каждый класс можно подразделять на более мелкие категории. Так, акции классифицируются следующим образом:

• высокодоходные ценные бумаги;
• акции развивающихся компаний и др.

Облигации бывают государственные и корпоративные, с купоном и без купона, обычные и конвертируемые.

По различным валютам

По валютам классифицируются:

• денежные средства;
• ценные бумаги.

Можно держать в портфеле, предположим, доллары, евро и швейцарские франки. А можно купить акции разных стран, стоимость которых выражена в иностранных валютах. Но это уже следующий элемент классификации.

Страновая диверсификация

Диверсифицировать риски по странам – самое простое решение для комфортного инвестирования. Покупка активов одной страны может обернуться потерями

Помимо американской экономики, которая считается одной из самых привлекательных для размещения капитала, глобальные инвесторы обращают внимание на развивающиеся страны, Европу, Китай и др

Таким образом, можно убить двух зайцев – диверсифицировать портфель по странам и по валютам.

Процесс форматирования запущен…

Какие форматы сейчас выгодно иметь в качестве средства диверсификации бизнеса и нужно ли вообще с ними экспериментировать? По мнению Станислава Ступникова, в этом отношении привлекательными сегментами в девелопменте являются апартаменты, жилье, торговые центры «у дома». Но, находит нужным отметить он, при условии грамотной концепции. «На мой взгляд, наиболее успешными проектами будут именно многофункциональные центры, сочетающие вышеперечисленные форматы. Запад уже давно развивается по принципу «жить, работать и отдыхать в одном месте». Например, «Газпром-Сити», где, кроме офисной недвижимости, предусмотрено порядка 20 тыс. кв. м под торгово-досуговую функцию, а во второй очереди запланированы апартаменты и гостиница», — перечисляет руководитель.

Также специалисты советуют пристальнее присмотреться к дрогери-рынку. Этот формат в нашей стране появился относительно недавно, но за короткий по меркам бизнеса временной промежуток стал одним из лидеров роста ритейл-индустрии. Аналитики уверяют, что у заметных игроков (а их всего семь-восемь) показатели оборота составляют примерно 20-30% в год, и рост в течение ближайших лет сохранится. Преимущественно сконцентрированы подобные сети в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге, Краснодарском крае, а значит, регионы, где магазины формата дрогери слабо представлены, скрывают в себе огромный потенциал.

Дмитрий Абрамов скептически настроен по отношению к «побочной» деятельности. Он резонно отмечает, что выход в иные сегменты рынка не гарантирует конечного успеха и сопряжен с немалыми рисками. «Новые возможности можно находить и внутри основного бизнеса», — заключил он.

Планы и стратегии развития на 2017-2018 год, «болевые точки» бизнеса и отрасли в целом, взаимодействие с собственниками недвижимости, готовность ритейлеров и девелоперов к новым форматам и идеям, интересные локации для развития – эти и другие актуальные для ритейлеров и девелоперов вопросы обсудят участники в ходе ежегодного делового обеда BestLunch 15 ноября в рамках главной международной выставки по торговой недвижимости и ритейлу MAPIC в Каннах.

Диверсификация и распределение активов – в чем разница

Распределение активов и диверсификация – различные понятия. Попытаюсь объяснить разницу.

Когда инвестор, исходя из своей стратегии, целей, возраста и других критериев, решает для себя, что в портфеле будет столько-то процентов акций и столько-то – облигаций, это – распределение активов.

Но акции – понятие достаточно обширное. Есть бумаги «голубых фишек». Есть дивидендные акции западных компаний. Есть акции стартапов. И, наконец, существуют бумаги компаний из развивающихся стран, а также фондовые индексы. Когда инвестор решает, какие именно акции и в какой пропорции следует приобрести, это – диверсификация.

Аналогичный принцип действует и с облигациями. Помимо ОФЗ, диверсифицированный портфель содержит еврооблигации, корпоративные облигации и др.

Если часть капитала выражена в иностранной валюте – имеет смысл приобретать не только доллары, но и евро, фунты, швейцарские франки.

Таким образом, распределение активов – это определение пропорций каждого класса инструментов в портфеле. Диверсификация – это распределение инструментов внутри класса.

Самое читаемое

Неделя

Месяц

За все время

Ethereum 2.0: что это такое и почему это так важно?
Евгений Абрамович
45
17.11.2021

Как торговать криптовалютами
Евгений Абрамович
231
26.10.2021

Что такое бэквордация?
Евгений Абрамович
193
31.10.2021

Ethereum 2.0: что это такое и почему это так важно?
Евгений Абрамович
45
17.11.2021

7 лучших брокеров в России 2021 года. Обзор биржевых брокеров для торговли на фондовом рынке

Владимир Остальский
147073
22.03.2020

Рейтинг криптобирж. 10 лучших площадок в 2020 году
Елена Ли
44061
01.04.2020

Как выбрать брокера Форекс?
Команда Brokers.Ru
21789
29.11.2017

Как создать свою брокерскую компанию?
Владимир Остальский
18783
29.06.2014

Почему распределение активов так важно

Теперь, когда вы знаете, что такое диверсифицированный портфель, поговорим о важности распределения активов. Кроме того, диверсифицированный портфель – это ваше спокойствие, потеря которого едва ли не страшнее финансовых убытков

Бессонные ночи, постоянные навязчивые мысли о проверке курсов ценных бумаг или валют – слишком дорогая плата за высокую доходность

Кроме того, диверсифицированный портфель – это ваше спокойствие, потеря которого едва ли не страшнее финансовых убытков. Бессонные ночи, постоянные навязчивые мысли о проверке курсов ценных бумаг или валют – слишком дорогая плата за высокую доходность.

Стратегия распределения активов

Стратегия определяется финансовыми целями. Предположим, финансовой целью является формирование будущей пенсии для молодого инвестора. В этом случае следует делать упор на инструменты с высокой доходностью, а долю защитных активов сократить.

Если цель та же, но инвестор уже приближается к пенсионному возрасту – тогда защитные активы должны составлять не менее половины от общей суммы капитала.

Далее, финансовая цель – получение дохода. Тогда используется две стратегии распределения инструментов:

1. Пассивное распределение – наиболее распространенная стратегия, при которой портфель формируется по принципу «прибыль/риск». Ребалансировка (пересмотр содержимого) производится не чаще двух–трех раз в год при изменении финансовых целей или в периоды экономического кризиса.
2. Активное распределение – спекулятивная стратегия, направленная на получение дохода от изменения ситуации на рынке. Портфель относится к категории агрессивных: защитные активы составляют небольшой процент. Ребалансировка производится часто, управление портфелем инвестор осуществляет, как правило, самостоятельно.

Виды диверсификации

Из приведенных примеров можно сделать вывод о разнообразии форм и видов диверсификации на всех уровнях. Метод применяют в следующих направлениях деятельности.

Национальная экономика. Суверенитет государств, имеющих малое количество источников финансовых поступлений, находится под угрозой. Под диверсификацией экономики понимается устранение дисбаланса, вызванного односторонним развитием. Критическая зависимость от одной (или немногих) отраслей создаёт условия для оказания внешнего давления (часто политического), чему в современном мире есть много примеров.

Производство. Падение спроса на какой-либо вид производимой предприятием продукции может привести к полному разорению, если он единственный.

Деятельность за пределами страны. К потенциальным выгодам от географической диверсификации относится в первую очередь возможность использования благоприятных налоговых законодательств. Дешёвые трудовые ресурсы также побуждают многие фирмы открывать производства за рубежом. Другие преимущества могут заключаться в близости сырьевой базы, источников энергии и пр.

Страхование задолженностей. Гарантия выплат обеспечивается активами в виде ценных бумаг. Чем будет больше видов ликвидных страховых резервов, тем ниже риск обесценивания.

Вложения в валюту. И обычные граждане, и целые государства при создании своих валютных резервов учитывают возможные колебания курсов, но предсказать их со стопроцентной достоверностью невозможно. Крупные запасы чаще всего хранятся в разных денежных единицах и других видах ценностей.

Трудовые резервы. В универсализации квалификации персонала заинтересованы и работодатели, и сами работники. У первых появляется возможность взаимозаменяемости, а у вторых повышается конкурентоспособность на рынке труда.

Инвестиции. Вложения в ценные бумаги различных прибыльных предприятий повышает финансовую устойчивость держателя.

Что такое дифференциация

Эти понятия иногда путают по причине сходности смысла корней слов – оба они означают некое разделение. На предприятиях действительно применяются такие приёмы, как диверсификация и дифференциация. Отличия состоят в сущности процессов. В ходе дифференциации производится выделение существующих технологических возможностей в самостоятельные структуры.

К примеру, на одном заводе изготовляли мониторы для компьютеров и телевизоры. Многие элементы сборки у этих изделий одинаковы, но в ходе развития, руководство предприятия решило создать дополнительный цех, предназначенный для выпуска одного из видов продукции. При этом диверсификации как таковой не произошло: ассортимент принципиально не изменился, рынки сбыта и каналы снабжения сохранены прежние.

Дифференциация может производиться по предметному, подетальному, технологическому и функциональному признаку. Цель подобного обособления состоит в обретении конкурентных преимуществ, обусловленных большей концентрацией производственных ресурсов, снижением себестоимости, повышением производительности и т. д.

Один из способов дифференциации – создание отдельного бренда. Конкуренты, действующие на основе взаимозаменяемости товаров, предпринимают попытки заместить своими товарами (обладающими сходными качествами) продукцию конкретного производителя. В то же время фирма заинтересована в получении или сохранении собственных монополистических преимуществ, для чего вынуждена постоянно обновлять модельный ряд, бороться за качество и предпринимать другие меры укрепления своих позиций. Чаще всего без выделения отдельных производств в самостоятельные структуры, решение этой проблемы затруднено.

Виды

В процессе выбора вида диверсификации собственник активов должен учесть наличие солидарности компонентов бизнеса, способной оказывать влияние на конечные параметры возврата вложенных средств – ROI. При осуществлении диверсификации компании рассматривают все выгоды, которые может принести новая отрасль. Зачастую собственники стремятся отформатировать выбранную отрасль под уже успешно существующий вид деятельности. Такой подход, как правило, не обеспечивает достижения желаемой нормы прибыли и конкурентоспособности компании. Любое структурное подразделение должно отличаться своими преимуществами, быть связано с центрами управления и извлекать из этой связи свою выгоду.

Различают два основных вида диверсификации и комбинацию из них, разделяемых по признакам взаимных связей субъектов:

Связанная

Связанная, иначе называют «родственная», — характеризуется достижением цели через расширение сферы деятельности посредством функциональной интеграции бизнес-единиц в процессе производственной деятельности. Родственная диверсификация, в свою очередь, выделяет:

1. Горизонтальную — запуск нового продукта, схожего по основным характеристикам со старым, выпуск которого происходит на базе уже действующих производственных линий или компаний, выражается в расширении ассортимента или географии сбыта.
2. Вертикальную — заключается в оптимизации существующего производственного контура, например, выпуск комплектующих, фасовка/упаковка, включение переработки и сопутствующих ресурсных предприятий. Такими действиями реализуется обратная диверсификация, то есть продвижение вниз по цепочке производства. Здесь же возможно применение прямой диверсификации через становление дальнейшей переработки продукта, маркетинга и продажи, то есть движение вверх по цепочке.
3. Возможно применение и того, и другого видов – смешанная диверсификация – контроль над всем производственным процессом от компонентов до реализации, включая маркетинг.

Несвязанная

Несвязанная, иначе неродственная, иногда можно встретить термины «побочная», «латеральная» или «конгломеративная» определяется инвестиционным альянсом компаний без их производственной совокупности. Несвязанная диверсификация характеризуется переходом организации в отрасли, отличные от той, в которой ведется текущая деятельность. Переход сопровождается освоением технологий и рынков. Бизнес, применяющий несвязанный вид диверсификации, может регулировать объемы своей деятельности и сбыта продукции в соответствии с экономическим настроем и конъюнктурой существующего рынка. Этот вид изменений подразделяется на:

1. Центральную, централизованную или центрированную диверсификацию, основанную на разыскивании и применении добавочных возможностей производства новой продукции, которые имеются, но пока не используются в существующей деятельности. Новое производство организуется, исходя из сильных сторон, уникальных особенностей предприятия и возможностей, заключенных в уже освоенном компанией рынке, а существующее производство составляет центр деятельности, ее ядро.
2. Конгломеративную, для которой характерным является расширение компании за счет выпуска технологически не связанной между собой продукции с уже освоенной и производимой какое-то время. Новая продукция, к тому же, и реализуется на новых рынках. Осуществление подобного вида диверсификации наиболее трудоемкое из всех известных в силу необходимости создания новых центров управления.

Комбинированная

Комбинированная диверсификация характеризуется использованием элементов связанной и несвязанной. Использование такого вида типично для транснациональных корпораций, которые могут развивать агрохолдинг в одной стране и золотодобывающую компанию в другой, причем эти компании, кроме источника образования капитала, ничем не связаны, но каждая из них применяет два основных способа диверсификации. Таким образом, комбинированный способ становится самым распространенным среди компаний, достигших устойчивого положения и уже имеющих инвестиционный опыт. Они включают в свой актив ценные бумаги сторонних предприятий, грамотно распределяя ресурсы, зачастую добиваясь слияния компаний и удаления конкурентов.

Основные типы

Диверсификация экономики по характеристикам новых направлений деятельности бывает:

1. Связанная – увеличение разнообразия на новом направлении деятельности, имеющего отношение к действующему направлению. В этом случае используются достигнутые преимущества. Для развития бизнеса это большой плюс: увеличение прибыли при минимуме рисков.
2. Несвязанная – внедрение компании в новую сферу деятельности, которая полностью отличается от существующей. При этом применяются новые технологии и особый маркетинг. В результате компания станет многоотраслевой, а её составные части могут быть функционально не связаны.

По привлечению к процессу распределения других компаний различают внутреннюю и внешнюю диверсификацию экономики:

1. Внутренняя – самостоятельный запуск компанией новых производственных линий и формирование нового профиля деятельности с сохранением действующих сегментов.
2. Внешняя – привлечение организаций со стороны, приобретение небольших предприятий, работающих в смежных областях, и создание на их основе своих подразделений.

Существует несколько направлений диверсификации:

Примеры

Рассмотрим пример диверсифицированного портфеля, составленного с учетом компенсации рисков.

Пример неправильной диверсификации

Примеры

Общемировая тенденция выбора стратегий диверсификации в современных условиях – слияние и поглощение. Процесс слияния, как вариант горизонтальной диверсификации, способствует минимизации затрат на организацию производства, рекламу, поиск поставщиков и заключение с ними договоров, освоение новых рынков сбыта. Одно из существенных преимуществ слияния – приобретение с уже налаженным производством квалифицированного персонала.

Чаще всего в современном бизнесе применяются слияние и поглощение

Пример вертикальной диверсификации – слияние предприятий – участников одной технологической цепочки или канала продвижения товара: поставщика сырья, производителя и торговой компании. Пример эффективной вертикальной диверсификации – деятельность компании «Studentagency» из Чехии, которая начала с организации пассажирских перевозок внутри государства, затем освоила рынок Германии, Австрии и Словакии, переориентировавшись на обслуживание туристов. Затем работа компании распространилась на организацию экскурсий и бронирование отелей.

Пример несвязанной диверсификации – предприятие «VirginGroup» из Англии. Компания начала деятельность в сфере звукозаписи и продажи музыкальных носителей. Впоследствии, путём создания дочерних предприятий, распространила работу на другие направления бизнеса: авиаперевозки, кинопроизводство, банковские услуги.

На отечественном рынке стоит отметить удачное применение диверсификации компанией ФПГ «Нефтехимпром», которая прошла путь от поставщика сырья до организации полного цикла производства конечного продукта. После приобретения крупнейшего шинного завода организация стала владелицей законченной технологической цепочки производства от переработки нефти до продажи готового товара. В настоящее время «Нефтехимпром» – популярный производитель на рынке шин, занимающийся сбытом продукции через собственную торговую сеть.

Диверсификацию в глобальном масштабе наглядно демонстрируют экономические преобразования в США. За последнюю четверть века государство добилось равномерного распределения активов между экономически стабильными отраслями, что помогло сохранить лидерство по стабильному финансовому положению населения и одновременно с этим добиться лидирующего положения на международном рынке.

Видео: что представляет собой диверсификация

Грамотная, тщательно просчитанная диверсификация на любой стадии развития бизнеса – способ сохранения и приумножения капитала. Актуальность данной стратегии снижения рисков многократно усилилась во время современного экономического кризиса. Бизнесменам стало понятно, что выжить в настоящих условиях помогает только освоение нескольких направлений.

Основы диверсификации

Диверсификация стремится сгладить несистематические события риска в портфеле, поэтому положительные результаты одних инвестиций нейтрализуют отрицательные показатели других. Преимущества диверсификации сохраняются только в том случае, если ценные бумаги в портфеле не имеют идеальной корреляции, то есть они по-разному, зачастую противоположным образом, влияют на рынок.

Исследования и математические модели показали, что поддержание хорошо диверсифицированного портфеля из 25-30 акций дает наиболее рентабельный уровень снижения риска. Инвестиции в большее количество ценных бумаг создают дополнительные преимущества диверсификации, хотя и с существенно меньшими ставками доходности.

Преимущества диверсификации

Как упоминалось выше, при вложении денежных средств в один инструмент заработка риски банкротства очень высоки. При распределении средств между несколькими объектами либо направлениями, шанс потерять капитал сводится практически к нулю. Диверсификация является лучшим выходом из кризисной ситуации для компании в отрасли, которая идет на спад. Она представляет собой стратегию, при помощи которой уменьшается зависимость от многих внешних источников, увеличивается конкурентоспособность на рынке, повышается финансовая эффективность и увеличивается прибыль.

Знаете ли вы? Диверсификация возникла во второй половине ХХ века в странах с передовой экономикой. Предшествовало этому процессу предыдущее развитие экономических и производственных отношений в США, Германии, Японии и других развитых государствах.

Основное преимущество диверсификации заключается в получении максимального экономического эффекта от всевозможного разнообразия. Другими словами, более выгодным и конкурентным на рынке будет то предприятие, которое производит сразу несколько видов продукции, нежели один, но популярный.

• При этом эффект достигается благодаря:
• многоцелевому использованию всех имеющихся ресурсов;
• построению эффективной сети сбыта товаров и услуг;
• разносторонней подготовке и обучению персонала.

Методы диверсификации

Для достижения высокого уровня диверсификации применяются различные методики, которые зависят от поставленных задач, стремления обеспечить стабильность внутреннего развития, роста на внешних рынках, использования комбинации приёмов. Повышению эффективности инвестиций способствуют следующие мероприятия:

• используется долгосрочное планирование и устойчивая система менеджмента. При грамотном расчёте ключевых бизнес-процессов проще не привлекать заёмные средства, избегать кассовых разрывов и появления долгов (кредиторских или дебиторских);
• выпускается совершенно новый ассортимент продукции, не пересекающийся с текущим. Это способствует увеличению степени присутствия на рынке и исключению вероятности резкого спада торгового оборота, если потеряется интерес к какому-либо виду товара;
• инвестиционный портфель подбирается так, чтобы при падении цены одного актива наблюдался рост ликвидности остальных;
• синхронно запускаются разнотипные производства, обеспечивающие присутствие в различных рыночных секторах.

Подведем итоги

Диверсификация полезна для любого портфеля: делая ставку на разные активы, вы снижаете риски и защищаете вложения от внешних факторов. Чтобы создать сбалансированный портфель, рекомендуется распределить капитал между разными инструментами, отраслями, странами и валютой. Если же у вас нет времени на распределение активов, обратитесь за помощью к нашему финансовому советнику или выберите готовое инвестиционное решение.

Если вы давно присматриваетесь к инвестициям, мы поможем сделать первый шаг максимально комфортным. Откройте брокерский счет за 5 минут в приложении БКС Мир инвестиций и выберите режим «Легкие инвестиции». Проходите обучение, применяйте новые знания на практике и получайте медали за достижение целей!

Вывод

Диверсификация бизнеса позволяет относительно безболезненно перенести временные затруднения – перебои со сбытом, кратковременный спад спроса или цен на продукцию – а в случае долгосрочного кризиса альтернативные ответвления деятельности предприятия могут выйти на первый план и стать основой для перепрофилирования фирмы по новой стратегии.

В то же время диверсификация, особенно в случае с производством, как правило, требует дополнительных вложений – в новое оборудование, технологии, персонал. Правильное решение должно основываться на сопоставлении таковых затрат с ценой риска.

Хорошо диверсифицированный инвестиционный портфель никак не поможет избежать краткосрочных убытков, однако ясно одно: располагая портфелем широкого диапазона, т. е. с разбивкой по различным классам активов, можно ожидать приблизительно такой же или несколько большей прибыльности, одновременно уменьшив общий уровень риска. В этом должна заключаться исходная точка каждого начинающего инвестора.