Дивидендные акции российских компаний: критерии выбора и топ-20 лучших ценных бумаг в 2021 году

Sysco (SYY).

Рыночная капитализация: 19,8 млрд. $.

Дивидендная доходность: 4,6%.

Количество лет увеличения дивидендов: 51 год.

Sysco (SYY), компания, занимающаяся поставками продуктов питания для ресторанов, также способствует росту за счет приобретений. И, как и другие дивидендные короли в этом списке, SYY – это машина для получения дивидендов. У компании уже есть 51-летний рост выплат. Последнее повышение произошло в декабре, когда компания подняла квартальные дивиденды до 45 центов на акцию с 39 центов на акцию.

Что касается слияний и поглощений: в январе 2019 года Sysco купила Waugh Foods, широкополосного дистрибьютора в Иллинойсе с годовым объемом продаж около 40 миллионов долларов. Другие шаги включают в себя сделку на 2016 год для европейской компании по обслуживанию и поставкам Brakes Group, а также платформу для электронной коммерции Supply on the Fly в том же году. В феврале 2018 года компания приобрела компанию Doerle Food Services, крупнейшего в Луизиане дистрибьютора, с годовым объемом продаж в сфере общественного питания примерно 250 миллионов долларов. Затем в апреле 2018 года фирма завершила сделку по приобретению американской компании Kent Frozen Foods за нераскрытую сумму.

Тем не менее, Sysco удалось добиться большого роста и самостоятельно. Сочетание органического роста и роста на основе слияний и поглощений привело к устойчивому увеличению доходов в течение многих лет.

Заглядывая вперед, профессионалы ожидают, что прибыль будет расти на 9,7% ежегодно в течение следующего полугодия. Это должно позволить Sysco продолжить свою серию роста дивидендов.

Советы начинающему инвестору

Основные советы:

1. Вкладывать не менее 50000 рублей (значения ниже повысят риски).
2. Начинать инвестиции в акции с низкими показателями рисков. Бумаги компаний РФ должны показывать доходность от 20%, США – от 10%.
3. Изучать материалы по инвестированию, развиваться и расти в сфере.
4. Сформировать портфель преимущественно из акций американских компаний (вложения должны составлять в этом случае не менее 200.000 рублей).
5. Срок инвестирования – от 24 месяцев.
6. Количество акций – от 20 штук (для компаний США).

Нужно учитывать, что риски на российском рынке выше.

7.1 Управление рисками

Главные принципы:

• Вложения должны быть диверсифицированными. Рискованных активов должно быть не более 25%.
• Историю компании необходимо постоянно отслеживать.
• Следить за графиком показателей.
• Отслеживать показатели роста и колебания цен.

Если показатели по отчетностям компании плохие, следует уменьшить долю рискованных акций в сформированном портфеле.

7.2 Не забываем о налогах

Налоговым агентом выступает брокер. Он производит необходимые выплаты. Сумма отчислений составляет 13% от получаемого дохода.

Перечень лучших отечественных компаний, проводящих buyback

Buyback, или обратный выкуп, это процедура, при которой эмитент выкупает собственные акции. Происходит это при избытке денег у компании.

Среди отечественных предприятий, проводящих такую политику, я выделяю следующие компании, направившие большие суммы на выкуп дивидендных акций.

Место	Компания	Сколько направлено на возвращение дивидендных акций	Годовая доходность, %
1	Лукойл	3 млрд долларов	4,5
2	МТС	30 млрд рублей	3,35
3	Роснефть	2 млрд долларов	4,12
4	Магнит	16,5 млрд рублей	5,1
5	Новатэк	600 млн рублей	1,0
6	Лента	11,6 млрд р.	1,2
7	Яндекс	100 млн р.	1,9
8	Обувь России	900 млн р.	6,15
9	Сафмар	6 млрд р. за три года	3,05
10	Банк «Санкт-Петербург»	10 млн долларов, программа бессрочная	6,09

FAQ по формированию дивидендного портфеля

В каких пропорциях включать акции в дивидендный портфель

1. Равными долями;
2. По отраслям;
3. На основании веса в фондовом индексе;

Сложно ответить однозначно, что лучше. Вероятнее всего лучше покупать компании равными долями, чтобы не было сильного перекоса в какую-то акцию. Но может быть так, что какая-то компания имеет наиболее интересный потенциал роста. Тогда стоит увеличить её вес, относительно других. Это логично.

По отраслям разбивка также не помешает, поскольку вложить все деньги только в нефтяной или металлургический сектор было бы рискованно. Дивиденды компаний напрямую связаны с ценами на сырьё. Соответственно, если в дивидендном портфеле слишком много нефтяных акций, то по всем будут снижены дивиденды.

Сколько компаний включить в дивидендный портфель

Включить мало акций слишком рискованно, а слишком много не имеет смысла, поскольку тогда проще купить ETF на индекс или на дивидендные акции.

Лучше включить в портфель 8-15 компаний. Это оптимальное число, которое позволит снизить риски и купить самые лучшие акции в своих секторах.

Покупать более 20 компаний также можно, но теряется эффективность использования денег. На российском фондовом рынке вряд ли найдётся столько перспективных акций в один момент.

Когда покупать и продавать дивидендные акции

Лучше всего покупать акции равномерными порциями и оставаться в них долго (возможно, вечно). Если вы не эксперт на рынке, не имеете опыта, очень эмоциональны и прочее, то при поиске лучшего входа или выхода вероятнее всего будут сделаны фатальные ошибки. Хотите купить подешевле, а покупаете подороже. С продажами аналогично.

Лучше покупать акции всегда понемногу. Продавать следует как только поменялась конъектура на столько, что в ближайшем времени дивидендов точно не стоит ждать. Но здесь стоит определить тот момент, что цена акции должна быть «дорогой», иначе можно продать на самом дне кризиса.

Также есть простое правило: если дивидендная доходность выше, чем ключевая ставка ЦБ, то лучше держать акции. Если ДД сравнялась со ставкой или ниже, то безопаснее быть в облигациях. Но здесь надо сделать замечание: это верно, когда ключевая ставка растёт. Если же ключевая ставка снижается, то соответственно можно покупать акции даже в случае, когда ДД ниже.

Дивидендные аристократы на фондовом рынке США

На сегодня в состав индекса S&P Dividend Aristocrats входит 57 компаний. Сравнить этих эмитентов по мультипликаторам можно на сайте dividendyields.org/sp-500-dividend-aristocrats/ (на английском языке).

Лидером по продолжительности выплат является многопрофильный холдинг Dover Corp. Он ежегодно перечисляет деньги своим акционерам на протяжении последних 63 лет. При этом дивидендная доходность сравнительно невысока – всего 1,66%. Суммарная выплата в 2019 г. составила $1,96, при текущей цене акции $118,65. На картинке ниже представлены размеры дивидендов за последние 5 лет по информации сайта ru.investing.com. Как видно, стабильный рост не является синонимом большой доходности.

На сегодня лидером на американском рынке по соотношению дивиденд/цена считается производитель бурового оборудования Helmerich Payne. Дивидендная доходность акций данной компании достигает 6,33%. Однако это обусловлено снижением ее котировок, имевшим место во втором полугодии 2019 г.

Принимая решение строить свой портфель на дивидендных аристократах, надо помнить о том, что попадание компании в этот список не гарантирует того, что:

• акции не упадут в цене;
• выплаты будут продолжаться в тех же объёмах.

Безусловно, американские эмитенты дорожат своим местом в этом индексе и прилагают усилия к тому, чтобы не потерять его. Но одновременно дивиденды не включенных в него компаний могут быть в разы выше. Пример – Summit Midstream Partners из сектора газовой энергетики, выплатившая в 2019 г. $1,7 при цене акции $3,24. Несмотря на это, совокупная доходность S&P Dividend Aristocrats на протяжении последнего десятилетия превышает аналогичный показатель S&P500 в среднем на 1,5-2%.

Виды дивидендных инвесторов

Есть несколько различных подходов, которые могут использовать дивидендные инвесторы, в зависимости от их инвестиционных целей.

Инвесторы в рост дивидендов

Инвестор, увеличивающий дивиденды, сосредотачивается на покупке акций с высокими темпами роста абсолютного дивиденда на акцию. Например, предположим, что у компании A дивидендная доходность сейчас составляет 1,4%, а у компании B – 3,6%. Поскольку Компания A быстро расширяется, инвесторы могут разумно ожидать, что дивиденды будут расти быстрыми темпами. Вполне возможно, что в конце концов долгосрочный владелец акций компании A с горизонтом в десять или более лет может в конечном итоге получить больше абсолютных дивидендов, чем акционер компании B, даже если начальная доходность была ниже.

Инвесторы в дивидендную доходность

Инвестор в дивидендную доходность сосредотачивается на покупке акций с наивысшей дивидендной доходностью, которую он считает «безопасной» – это обычно означает, что акции покрываются минимальным соотношением выплат к прибыли или денежному потоку.

В широком смысле эта стратегия больше всего подходит для инвестора, которому необходим существенный пассивный доход в последние несколько десятилетий жизни, поскольку акции с дивидендным ростом имеют тенденцию превосходить акции с высокой дивидендной доходностью.

Дивидендные аристократы

Дивидендный аристократ – это компания, которую S&P Dow Jones Indices определило как увеличивающую дивиденды на акцию каждый год без исключения в течение 25 лет или дольше. Это означает, что даже если вы никогда не докупали акции, ваши дивиденды росли вместе с предприятием. Думайте о дивидендных аристократах как об инвестиционных роялти – наиболее известных компаниях, выплачивающих дивиденды, с долгой историей успеха.

Инвесторы, реинвестирующие дивиденды

Когда вы реинвестируете свои дивиденды, вы берете деньги, которые компания вам отправляет, и используете их для покупки дополнительных акций. Вы можете попросить свою брокерскую фирму сделать это за вас, или вы можете подписаться на программу реинвестирования дивидендов (DRIP).

DRIP – это спонсируемый компанией план, который позволяет физическим лицам и, в некоторых случаях, юридическим лицам, таким как корпорации или некоммерческие организации, покупать акции напрямую у компании. DRIP администрируются трансферным агентом и часто предусматривают значительно сниженные (а в некоторых случаях и сведенные до нуля) торговые и административные расходы.

Дивиденды акциями

Дивиденды акциями отличаются от обычных денежных дивидендов; это происходит, когда компания предоставляет владельцам дополнительные акции на основе соотношения

Важно знать, что дивиденды акциями – это не форма дохода в традиционном понимании, а чаще психологический инструмент

Бенджамин Грэм, известный стоимостный инвестор и наставник Уоррена Баффета, почти столетие назад писал о преимуществах компании, выплачивающей регулярные дивиденды акциями, особенно если она не распределяла прибыль и не выплачивала дивиденды наличными, чтобы дать акционерам осязаемый символ нераспределенной прибыли, реинвестированной от их имени. Те, кто хотел получить доход, могли продать их, а те, кто хотел расширения, могли сохранить их.

Sempra Energy

Sempra Energy (NYSE:SRE) — американская коммунальная компания, в основном занимается обеспечением населения газом. Компании из этого сектора отличаются стабильностью денежных потоков и дивидендов.

Sempra Energy — хороший тому пример. Её выручка стабильна и даже показывает небольшой рост около 2% в год. Дивидендная доходность 3,5%, что неплохо для американского рынка. При этом дивиденды последние пять лет растут в среднем на 7,5% в год.

Рис. 2. Денежные потоки Sempra Energy

Такая компания может быть интересна дивидендным инвесторам. У неё привлекательная доходность, дивиденды устойчивы, а темпы их роста с запасом перекрывают инфляцию.

Сбербанк-п (SBER_p)

Первое почетное место занимает всеми нами любимый Сбербанк. Почему же я его поставил во главе списка? Давайте думать логически…

У вас есть кредиты, ипотека? В каком банке вы его/ее брали? Думаю, большинство скажет, что это Сбербанк. Так как жизнь и финансовая грамотность населения находятся на очень низком уровне, значит люди всегда будут обращаться в банк за новыми кредитами, чтобы собрать ребенка в школу, либо купить новенькую Ладу-Весту. Малый бизнес также берет кредиты именно в Сбербанке.

Прозрачные условия, госбанк, банкоматы и отделения на каждом шагу даже в маленьких селах, мобильный банк, удобные переводы – все это сделало Сбербанк банком №1 в нашей стране. История Сбера начинается с 1841 года. Если за это время он не обанкротился, то вряд ли обанкротится в будущем.

Почему именно Сбербанк-п? П – значит привилегированные акции Сбербанка. А как мы знаем, привилегированные акции всегда платят дивиденды (хотя бывают и исключения).

Как вы видите на графике, Сбербанк-п неплохо растет. Были, конечно и падения в кризис 2008 и 2014 года, но это ему нисколько не помешало вырасти снова.

Сбербанк-п платит стабильно высокие дивиденды каждый год и даже повышает их выплату

Как не остаться без дивидендов?

Компании платят дивиденды из прибыли за отчетный период. Но если с экономикой не все в порядке, то прибыль может понадобиться для спасения бизнеса, и тут уже не до дивидендов. Яркий пример — ситуация с «Аэрофлотом», который пострадал из-за ограничений авиасообщения во время пандемии, компания ожидала крупного убытка по итогам 2020 года. Эмитент решил отказаться отчислять акционерам «денежное спасибо» из своей прибыли, и за 2020 год таких выплат в 2021-м не прогнозируется.

Другой причиной «придержать дивиденды» может стать неопределенность перспектив деятельности компании. В первой половине 2020 года ситуация с пандемией COVID-19 была труднопредсказуемой. Банк «Санкт-Петербург», перестраховываясь от влияния COVID-19, отказался от дивидендов по итогам 2019 года. Но, как только перспективы стали прозрачнее, он вернулся к выплатам. En+ по итогам 2019-го планировала возобновить такие перечисления своим акционерам, но с ухудшением конъюнктуры в начале 2020 года пересмотрела намерения.

Страховки от потери таких решений эмитента у инвесторов нет. Если им дорог этот бонус акционера, то Дмитрий Пучкарев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», советует изначально выбирать активы крупных и устоявшихся компаний со стабильными выплатами

По его мнению, стоит обращать внимание на тех, кто стабильно платит дивиденды и у кого зависимость от цен на сырье или от экономического цикла невысока, а также отдавать предпочтение привилегированным акциям. «Зачастую в уставах компаний устанавливается минимальный размер дивиденда по привилегированным акциям — это может быть часть прибыли или процент от номинальной стоимости

Компании редко отказываются от выплат по «префам», соответственно, шанс неполучения дивидендов по ним может быть ниже, чем по обыкновенным бумагам», — утверждает Пучкарев.

Бывает, что компании, отказавшись от выплаты дивидендов из-за своих экономических сложностей, назначают прежде всего привилегированным акционерам кумулятивные дивиденды (исчисляются нарастающим итогом). В России такие случаи крайне редки. Например, по привилегированным акциям НКНХ дивиденды за 2016—2017 годы не выплачивали. В тот момент компании нужны были деньги на реализацию инвестпрограммы. Зато выплаты по «префам» за 2018 год были одними из самых крупных на российском рынке — дивидендная доходность на дату «отсечки» была более 26%.

По каким эмитентам можно ожидать щедрых дивидендов в этом году? Об этом в следующей серии.

Елена СМИРНОВА, Banki.ru

Дивидендные аристократы США

Систематизация определения дивидендные аристократы и его практическое применение стартовало с создания 32 года назад в США индекса S&P 500 Dividend Aristocrats, который носит прикладной характер. Есть как минимум по 2 ETF в США (FT Cboe Vest S&P 500 Dv Ast Tgt Inc ETF, ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats) и Израиле (Tachlit Sal S&P 500 Dividend Aristocrats, Tachlit Sal S&P 500 Dividend Aristocrats Currency Hedged), которые следуют индексу и покупают акции компаний, входящих в указанный индекс.  

В США S&P Dow Jones Indices, провайдер, который рассчитывает индекс S&P 500 Dividend Aristocrats, ведет учет таких компаний. В него входят 65 компаний с капитализацией не менее $3 млрд. каждая, общая капитализация этих компаний составляет по состоянию на июнь 2021 г. – $5,6 трлн. Важным параметром для включения в этот список является и требования к ликвидности – среднедневной оборот должен составить не менее $5 млн. 

Компании, выплачивающие дивиденды, распределены в индексе следующим образом:

Большую часть дивидендных аристократов составляет промышленность, потребительские товары, сырье, финансы, здравоохранение. Наибольший вес в нем имеют следующие компании:

Бывает так, что компании исключают из списка дивидендных аристократов. Так произошло с компанией AT&T. За последние 5 лет акции компании-гиганта в сфере телекоммуникаций упали на 20%. Это произошло из-за появления на рынке новых стартапов, которые начали делить сферу влияния, а инвесторы больше не захотели владеть акциями бренда. Акции подешевели, а в 2021 году компания и вовсе сократила выплаты по дивидендам. То же самое произошло с Nokia и Motorola, когда на рынок коммуникаций пришли другие игроки.

На сегодняшний день топ-30 среди дивидендных аристократов выглядит следующим образом:

Тикер	Название	Длительность	Доходность
GPC	Genuine Parts Co	63	3.11%
EMR	Emerson Electric Co	63	2.61%
PG	Procter & Gamble	63	2.38%
MMM	3M Co	61	3.23%
KO	Coca-Cola Co	57	2.77%
JNJ	Johnson & Johnson	57	2.56%
CL	Colgate-Palmolive Co	56	2.45%
FRT	Federal Realty Invt Trust	52	3.24%
TGT	Target Corp	52	2.31%
LEG	Leggett & Platt	48	3.14%
KMB	Kimberly-Clark	48	2.98%
ABBV	AbbVie Inc.	47	5.65%
NUE	Nucor Corp	47	3.20%
PEP	PepsiCo Inc	47	2.67%
ED	Consolidated Edison Inc	46	3.27%
ITW	Illinois Tool Works Inc	45	2.43%
WBA	Walgreens Boots Alliance Inc	44	3.52%
ADM	Archer-Daniels-Midland Co	44	3.16%
MCD	McDonald’s Corp	44	2.37%
CLX	Clorox Co	42	2.68%
BEN	Franklin Resources Inc	40	4.28%
XOM	Exxon Mobil Corp	37	5.25%
CVX	PBCT	33	3.81%
TROW	T Rowe Price Group Inc	33	2.32%
PBCT	People’s United Financial	27	4.48%
CAT	Caterpillar Inc	26	2.93%
O	Realty Income Corp.	25	3.62%
ESS	Essex Property Trust	25	2.52%
AMCR	Amcor	25	2.29%
CAH	Cardinal Health Inc	24	3.57%

Дивидендные аристократы обеспечивают стабильно растущий доход для инвесторов. Например, вот так выглядит увеличение выплат компании Exxon Mobil Corp (XOM) за последние 19 лет: 

Что касается финансовых показателей и стабильности выплат, компания тоже зарекомендовала себя привлекательной для инвесторов — при стабильных выплатах сохраняется рост дивиденда. Средняя доходность по дивидендам Johnson & Johnson составляет 2,70%.

Глоссарий

Для лучшего понимания материала вы должны оперировать основными терминами.

Что такое акции

Акция – это ценная бумага, которая подтверждает, что у собственника есть доля в капитале акционерного общества. По сути, с акцией физическое или юридическое лицо становится совладельцем компании.

С покупкой ценных бумаг акционер принимает все риски начиная от банкротства организации и заканчивая дивидендными выплатами.

Зачем покупать акции

Акции покупаются для того, чтобы на них заработать. Владельцы большого пакета имеют право участвовать в деятельности предприятия, принимать важные решения. Обладатели же небольшого пакета получают выплаты ежегодно, ежеквартально или раз в полгода.

Что такое дивиденды

Дивиденды – это выплаты держателям акций из чистой прибыли, которую получило предприятие. Инвесторы получают процент раз в год, в 6 месяцев и в 3. Размер и периодичность определяется на собрании акционеров.

В некоторых случаях на собрании может приняться решение о том, что дивиденды не будут выплачиваться. Это происходит из-за отсутствия дохода или может быть связано с решением направить свободный капитал на развитие.

Обыкновенные и привилегированные акции, в чем отличия

Обыкновенная акция позволяет физическому или юридическому лицу участвовать в собрании акционеров и голосовать. Также обычная акция позволяет получать выплаты, если они предусмотрены.

Как выбрать компанию с высокими дивидендами по акциям

Прежде чем останавливать свой выбор на конкретной компании, необходимо ознакомиться с графиком изменения стоимости дивидендной акции за последние 5 лет. В идеале, стоит смотреть данные за 10 лет. Если наблюдается отрицательная динамика, лично я не вижу смысла в приобретении ценной бумаги.

Далее смотрите, какой общий тренд по выплатам дивидендов за последние несколько лет

Обращайте внимание, привязаны к чистой прибыли или нет и в каких размерах. Затем отмечаете регулярность

В завершение необходимо провести анализ, просмотреть новости не только компании, но и сферы, в которой она работает, и мнения специалистов. Если проведенный анализ дает неутешительные результаты, стоит рассмотреть другую компанию для инвестирования.

Как заработать на дивидендах

Существует два способа, позволяющих получить прибыль от дивидендных акций:

1. Приобрести и держать их не менее года. Здесь дивиденды и, если повезет, рост стоимости акции, что при продаже значительно увеличит вложенный капитал.
2. Купить ценную бумагу перед собранием акционеров на 3 дня, после отсечки – продать. Недостаток – сначала стоимость искусственно возрастает, а затем снова падает, как только было принято решение о выплате дивидендов.

Как заработать на росте стоимости

Угадать, пойдет ли стоимость акции вверх или опустится, практически невозможно. В связи с этим момент продажи и покупки определяется инвестором самостоятельно, на основе опыта и, как ни странно, интуиции.

10 лучших российских компаний, которым можно доверять

№ 1 «Газпром»

Акции «Газпрома» — всегда в цене. Например, конец ноября 2020 года стоимость одной акции составила 185 рублей. Эта компания находится на 17 месте в рейтинге самых крупных энергетических компаний всего мира. Здесь платят неплохие дивиденды. Поэтому вкладывать сюда средства практически всегда выгодно. На рынке России эта компания является монополистом.  Огромным плюсом для держателей акций является то, что компания принадлежит государству. А значит, именно оно в ответе перед вкладчиками.

Доля добычи нефти составляет около 60% от всех других компаний. Именно поэтому вы точно не прогадаете, вложив сюда деньги.

Прогнозы на 2021 год таковы:

На графике хорошо видны изменения дивидендов по годам. Однако, к следующему году аналитики предсказывают уменьшение выплат на 45%.

Дивидендные аристократы по-русски

Термин «дивидендные аристократы» пришел из США. Там к этой категории относят эмитентов, выплачивающих дивиденды минимум 10 лет подряд и увеличивающих такие выплаты 5 лет подряд.

По отноешнию к российском рынку понятие применялось редко. Слишком мало у нас число компаний с регулярными и растущими выплатами. 

Тем не менее дивидендные стратегии популярны и среди российских инвесторов. Их суть заключается в ставке не столько на долгосрочный рыночный рост акций, сколько на получение регулярного дохода.

Представляя FMRU, «Финам» описывает фонд как готовый портфель акций с высокой дивидендной доходностью. Методика бенчмарка при этом говорит не о высокой, а только о наибольшей, в сравнении с другими эмитентами, доходности.

Впрочем никаких гарантий, что в портфеле будут именно бумаги из топ-25 компаний по размеру выплат, тоже нет. Традиционно для созданных по российскому праву биржевых фондов инвестиционная декларация предполагает лишь следование индексу-ориентиру. Обязательств по владению определенными акциями она не накладывает.

Совершенно законно УК может держать в активах (см. пункт 23 правил ДУ):

1. Акции зарубежных эмитентов,
2. Паи и акции иностранных инвестиционных фондов,
3. Долговые инструменты,
4. Фьючерсные и опционные договоры,
5. Паи открытых паевых инвестиционных фондов.

Что в итоге?

Доходность дивидендных акций в 2020 году по четырем стратегиям (в годовом выражении)

Эмитент и тип акции*	Стратегия 1	Стратегия 2	Стратегия 3	Стратегия 4
НМТП о	5%	349%	-28%	гэп не закрыт
СберБанк п	13%	49%	76%	130%
СберБанк о	13%	31%	64%	142%
Транснефть п	-14%	-25%	-36%	81%
Россети п	47%	2 931%	1 058%	гэп не закрыт
Россети о	34%	616%	704%	86%
Газпром о	-12%	-4%	-13%	21%
ТГК-1 о	-6%	54%	13%	гэп не закрыт
Башнефть п	-26%	-12%	33%	гэп не закрыт
Башнефть о	-9%	52%	41%	гэп не закрыт
ЛУКОЙЛ о	-11%	121%	29%	15%
Московская биржа о	55%	372%	561%	59%
МТС о	10%	33%	39%	66%
Газпромнефть о	-20%	107%	59%	гэп не закрыт
ФСК о	15%	64%	92%	19%
X5 Retail Group о	34%	114%	51%	87%
Ростелеком п	29%	329%	279%	гэп не закрыт
Ростелеком о	29%	207%	183%	10%
Акрон о	29%	27%	13%	33%
Роснефть о	0%	407%	417%	17%
ЛСР о	20%	97%	211%	1 074%

* о — обыкновенные акции, п — привилегированные акции

1. Пассивная стратегия значительно уступает активным по доходности.

2. Из трех спекулятивных стратегий (2, 3, 4) чемпион по доходности — вторая. Она принесла 282% с учетом убыточных сделок и 331%, если брать только прибыльные.

3. Привилегированные и обыкновенные акции ведут себя неодинаково у разных компаний в рамках одних и тех же стратегий. Например, в случае с «Башнефтью» и «Россетями». А вот у СберБанка «префы» и обыкновенные акции вели себя схожим образом.

4. 2020-й был идеален именно для спекуляций из-за нескольких периодов роста, в основном во второй половине года. Котировки компаний не только полностью восстановились после мартовского падения, но и устремились вверх. Компании, которые отчисляют акционерам дивиденды, особенно хорошо росли в период этих выплат.

5. Все три спекулятивные стратегии показали себя успешнее в десятки раз, чем пассивная (базовая).

6. Обычно торговые стратегии, связанные с дивидендными акциями, более сложные в управлении. Например, они требуют рассчитывать цену входа и выхода по отношению к дивиденду, который может выплатить компания. Это сложная математическая модель, которая с горизонтом инвестирования месяц принесет в лучшем случае 2—3%. По результатам года это были бы 20—30%. В 2020-м простые стратегии, о которых шла речь выше, практически по всем акциям с дивидендами принесли десятки и сотни процентов.

В предыдущие годы, более предсказуемые, чем 2020-й, опытные инвесторы придерживались консервативной стратегии buy and hold, делится наблюдением руководитель отдела по инвестиционному консультированию «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. Он поясняет, что «бывалые», как правило, «понимают рыночный уровень доходности и ставят себе реалистичные цели по портфелю». Неопытные инвесторы жадны до прибыли и хотят зарабатывать много, поэтому часто торгуют, пытаются угадать динамику акций вокруг выплат дивидендов.