Что такое облигации? простыми словами о сложном инструменте

Книга учета ценных бумаг

Все ценные бумаги, хранящиеся в организации, должны быть описаны в книге учета ценных бумаг.

Книга учета ценных бумаг должна иметь следующие обязательные реквизиты: наименование эмитента; номинальную цену ценной бумаги; покупную стоимость; номер, серию и др.; общее количество; дату покупки; дату продажи. Книга учета ценных бумаг должна быть сброшюрована, скреплена печатью организации и подписями руководителя и главного бухгалтера, страницы пронумерованы. Исправления в книгу учета ценных бумаг могут вноситься лишь с разрешения руководителя и главного бухгалтера с указанием даты внесения исправлений.

В случае ведения книги учета ценных бумаг с помощью средств вычислительной техники результатная информация может формироваться в виде выходного документа на машиночитаемых носителях. Распечатка информации с машиночитаемых носителей осуществляется по мере необходимости или требованию органов, осуществляющих контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации, суда и прокуратуры, но не реже 1 раза в год.

В соответствии с Федеральным законом «О бухгалтерском учете» ответственность за организацию хранения книги учета ценных бумаг несет руководитель организации.

Зачем нужны облигации

Компании-эмитенты производят выпуск облигаций с целью привлечения дополнительных оборотных средств. Что касается кредиторов, то их желание инвестировать обусловлено двумя целями:

1. Сохранить свои сбережения.
2. Приумножить их за счет процентов.

Владелец облигации – это кредитор (юридическое или физическое лицо), владеющий ей на правах собственности. Быть ее держателем менее рискованно, нежели иметь в собственности акции.

Чтобы понять суть инвестирования в акции и провести аналогию с вложением денежных средств в облигации, нужно разобраться в основных отличиях этих двух инвестиционных продуктов:

• акция делает ее держателя совладельцем акционерного общества, облигация делает ее держателя кредитором;
• акция – это ценная бумага, существующая на протяжении всего срока деятельности акционерного общества, облигация – это ценная бумага, срок обращения которой фиксированный;
• владение акцией не гарантирует получение постоянного дохода (его выплата зависит от прибыли компании, в то же время доход по акциям всегда выше процента по облигациям), а владение облигацией позволяет получать неизменный доход в зависимости от процентной ставки;
• сначала производят выплаты процентов по облигациям, а уже потом – по акциям.

Сбережения можно инвестировать и в банковские вклады.

Основные моменты вложения денег в депозиты:

• гарантия выплаты дохода по депозитам и возврат денег дается государством, у облигаций такая гарантия отсутствует, что увеличивает риск невыполнения эмитентом своих обязательств перед кредитором;
• доходность обоих финансовых инструментов зависит от ставки рефинансирования, однако, инвестируя в облигации, можно получить более высокий доход, нежели от банковских вкладов;
• чем дольше кредитор владеет облигацией, тем дороже она становится (доход можно получить в день ее продажи другому кредитору), депозит же при досрочном закрытии потеряет все проценты, а его ставка может заметно уменьшиться;
• обычно срок размещения депозита – один год, облигации же можно приобрести на более длительный срок;
• по депозитам производится капитализация процентов, у облигаций это не предусмотрено.

Выбирая средство для вложения денег, нужно тщательно изучить все предложения. На данный момент наиболее выгодным инструментом приумножения своих сбережений является облигация.

Что такое облигации простыми словами

Начнём изучение с корней этого вопроса: «кому и зачем нужны облигации и как они появляются на рынке?»

Почти каждой компании для развития бизнеса и повышения уровня рентабельности инвестиций для необходимы большие деньги (сотни миллионов). Где взять такие суммы?

Брать кредит в банке невыгодно из-за высоких процентных ставок. Да, и мало кто из банков готов дать огромные суммы займа на длительный срок. Поэтому был разработан альтернативный вид займа через долговые ценные бумаги, которые назвали «облигациями».

Определение:
Облигации (англ. «bonds») — это долговые ценные бумаги, с заранее обговорённым гарантированным доходом по прошествии времени. Являются обязательством для эмитента, которое законодательно подтверждено. Владельцев на сленге называют «облигационерами».

Долговые ценные бумаги имеют конечный срок действия. Он известен заранее ещё перед эмиссией. При погашении облигации эмитент выкупает весь выпуск по номинальной цене. В обязанности эмитента входит регулярные купонные выплаты. Их ещё называют вознаграждением или накопленными процентами.

Говоря простым языком: облигация — это займ на открытом рынке.

Что нужно инвестору, чтобы получать прибыль от облигации? Купить и удерживаете её. За каждый день владения инвестор получает вознаграждение.

Все в плюсе

Компания проводит эмиссию облигаций, а после предлагает их широкому кругу инвесторов. Это позволяет брать деньги в долг напрямую у инвесторов.

Доходность облигаций крупнейших компаний, обычно чуть больше среднего процента у банковских вкладов и значительно меньше, чем кредит в банке.

Такая схема позволяет всем оставаться в выигрыше:

• Для инвестора — это возможность выгодно вложить большую сумму под хороший процент и не переживать, что у банка отберут лицензию.
• Эти ценные бумаги можно продать в любой момент, не потеряв прибыль по ней;
• Для компании — это выгодно привлекать денежные средства под проценты, которые ниже чем кредит в банке;

Большая ликвидность

Облигации торгуются на фондовой бирже. Их можно свободно покупать и продавать любому гражданину. В банке большинство вкладов необходимо держать до конца срока, а в случае досрочного закрытия накопленные проценты вкладчик не получит.

У инвестора больше возможностей в плане управления деньгами. Периодически возникают выгодные возможности заработать где-то ещё. Например, на спекуляции с валютой или в моменты обвала цен на акциях. То он быстро сможет продать облигации без потери процентов и уже дальше распоряжается деньгами на своё усмотрение. Эти действия доступны на одном торговом счёте у брокера.

В физическом виде облигации не выпускаются. При покупке через биржу инвестор заносится в электронный реестр держателей ценных бумаг. Его ещё называют депозитарием.

Примечание 1

Долговые ценные бумаги, созданные физическими и юридическими лицами, называются векселями. Они не являются эмиссионными и не торгуются на бирже.

Примечание 2

На сленге облигации называют «облиги» и «бонды».

В случае отказа (невозможности) выкупить долговые ценные бумаги у держателей, компании будет объявлен технический дефолт по этому выпуску. А спустя 2 недели будет полный дефолт. Это сильно ударит по репутации бизнеса. Если компания уцелеет, то в дальнейшем ей будет сложнее занимать деньги. Инвесторы согласятся кредитовать таких эмитентов только под высокие проценты.

Что делать при дефолте облигаций;

Характеристики и особенности ценных бумаг

В целом характеристики гособлигаций совпадают с облигациями. Эмиссия возлагается на государство либо его органы управления, но с соблюдением положений нормативных документов.

К особенностям относятся:

1. Минимальный уровень риска и, соответственно, высокий или средний уровень надежности. Это продиктовано тем, что средств бюджета всегда будет достаточно для покрытия расходов. Но в данном случае речь идет о России, существуют страны с низким кредитным рейтингом, инвестиционные риски которых могут быть средними или высокими.
2. Нередко – льготное налогообложение. Такой шаг повышает привлекательность инвестирования в государственные ценные бумаги. Кроме этого, отсутствие налогов в определенной степени компенсирует среднюю или низкую доходность.
3. Сравнительно невысокая доходность.

По срокам гособлигации делятся на три вида:

• Краткосрочные – погашение осуществляет в пределах 3 – 12 месяцев.
• Среднесрочные – погашаются в срок от 12 месяцев до 5 лет.
• Долгосрочные – период погашения достигает 10 и более лет.

По получению прибыли гособлигации делятся на дисконтные и купонные, но второй вид встречается намного чаще.

По валюте займа различают:

• Внутренние гособлигации (рублевые).
• Внешние гособлигации (еврооблигации).

Если оценить характеристики данного сектора рынка, можно сделать вывод, что государственные облигации не имеют радикальных отличий от обычных. Особенности ценных бумаг выражаются только в преимуществах.

FAQ по облигациям: ответы на часто задаваемые вопросы

10.1. В чём разница между депозитом и купонным доходом

Банковские депозиты открываются на определённые сроки. Держатели облигаций могут обменять их на деньги, не потеряв накопленный купонный доход. Большинство банковских вкладов не подразумевают досрочного закрытия без потери процентов.

За счёт купонного дохода облигации обладают гораздо большой гибкостью в управлении деньгами. Можно оперативно их перекладывать в те активы, которые начинают расти.

Помимо этого, купонный доход даёт большую доходность, чем банковские вклады.

Вклад и облигация — в чём отличия, что выгоднее;

10.2. В чём причина слабой популярности облигаций

У обычного человека может возникнуть следующий вопрос: «если облигации так выгодны, то почему мало кто из обычного населения пользуется этим инструментом?»

Большинство людей наслушались высказываний, что:

• «Фондовый рынок — это большие риски»;
• «Форекс — это лохотрон»;
• «Для инвестиций нужны миллионы рублей»;
• «Брокер обязательно обманет»;

Поэтому они боятся слов «инвестиции», «торговля на бирже», «ценные бумаги». Это привело к тому, что доверие есть только к банкам. Хотя за 2015-2017 гг. закрылись сотни банков.

Многие из-за своей финансовой неграмотности даже не знают про то, какие выгоды несут облигации по сравнению с теми же вкладами. Кому-то просто лень ехать к брокеру, чтобы открыть брокерский счёт, хотя с развитием интернета вся процедура открытия делается в режиме онлайн без каких-либо поездок.

Поэтому есть две веские причины слабой популярности облигаций: финансовая неграмотность населения и страх перед инвестированием.

10.3. Какие облигации российских компаний освобождены от НДФЛ

Обновлено в 2021 г.

Все гособлигации (ОФЗ) освобождены от уплаты налога (НДФЛ). Точнее, купонный доход освобождён от НДФЛ. Прибыль на разницу в цене покупки и продажи облагается налогом. Исключение составляет тот случай, когда инвестор держал ценные бумаги более 3 лет.

Купонный доход на корпоративные облигации облагается налогом (так было раньше). Все выпуски номинированные в рублях с 1 января 2017 г. по 31 декабря 2021 г. не облагаются налогом на купон.

С 2021 г. весь купонный доход будет облагаться 13% налогом для любых облигаций.

Если купонный доход выше, чем ставку рефинансирования ЦБ на 5 и более, то эта часть будет облагаться налогом. Например, ставка ЦБ 4,25%. Значит, максимальная купонная доходность не облагаемая налогом составляет 9,25%.

Как уменьшить налог на прибыль от инвестиций;

10.4. Можно ли покупать облигации с большим сроком погашения

Долговые ценные бумаги, которые имеют дальний срок экспирации несут большие риски, поэтому инвесторам стоит здраво рассматривать варианты вложения в них.

Например, можно приобрести облигацию со сроком 3 года с доходностью 7,8% или со сроком 10 лет с доходностью 8,1%. На мой взгляд, очевидно, что гораздо безопаснее и разумнее вложить деньги в первые. Какой смысл рисковать ради премии в 0,3% годовых? Под риском, подразумевается прежде всего повышение ключевой ставки ЦБ или другие геополитические риски.

Покупать долгосрочные облигации имеет смысл, когда их доходность существенно выше. Так, чтобы была высокая премия за риск, которая устроит инвестора.

10.5. Почему меняется цена на облигации

Если долевые ценные бумаги дают стабильный доход, то почему постоянно изменяются цены на них? Такой вопрос часто возникает у начинающих. Ответ следующий: инвесторы ориентируются на текущие процентные ставки (ключевая ставка ЦБ) и по ней рассчитывают доходность всех выпусков. Если ставка ЦБ изменяется, то может получиться так, что долгосрочные выпуски станут очень выгодными или наоборот, невыгодными. Например, текущая ставка ЦБ 4,5%, а доходность по 10 летним облигациям ОФЗ 8%, тогда такие выпуски должны стоить дороже номинала.

Эта разница в доходности может компенсироваться лишь ценой. Чем сильнее происходит отклонение между купонной доходностью облигации и ключевой ставкой, тем сильнее изменяются цены.

Если вы не хотите испытывать на себе высокую волатильность стоимости, то можно покупать краткосрочные выпуски (с погашением до 3 лет). Их цена слабо подвержена изменениям ключевой ставки.

10.6. От чего зависит доходность облигации

Доходность бондов зависит от следующих факторов в совокупности:

• Размер купона;
• Периодичность выплаты;
• Срока погашения;
• Амортизации (есть/нет);
• Оферты (есть/нет);
• Текущих цен;

Многим инвесторам кажется, что если цена облигации дешевле, то и доходность больше, но это не всегда так. Например, доходность к погашению может быть 10%, а цена 894 руб, а у другой — 12% с более дорогой ценой 955 руб.

Основные понятия

Номинальная стоимость облигации (нарицательная стоимость) – величина денежной суммы, указанная на облигации, которую эмитент берет взаймы и обещает выплатить по истечении определенного срока (срока погашения).

Купонная процентная ставка – отношение суммы выплачиваемых процентов к номинальной стоимости облигации. Чем выше купонная процентная ставка, тем выше рыночная стоимость облигации.

Доход, выплачиваемый по облигации, называется процентом (купоном). Доход устанавливается в определенном проценте к номиналу облигации и может быть, либо фиксированным (чаще всего), либо плавающим, либо меняющимся во времени.

Разновидности облигаций

Доступные для инвесторов облигации бывают разных видов. Они могут быть разделены по ставке или типу процентной или купонной выплаты, отозваны эмитентом или иметь другие атрибуты.

По облигациям с нулевым купоном не выплачиваются купонные выплаты, а вместо этого они выпускаются с дисконтом к их номинальной стоимости, который будет приносить доход после выплаты держателю облигации полной номинальной стоимости при наступлении срока погашения облигации. Казначейские векселя США представляют собой бескупонные облигации.

Конвертируемые облигации – это долговые инструменты со встроенным опционом, который позволяет держателям облигаций конвертировать свои долги в акции (акции) в определенный момент, в зависимости от определенных условий, таких как цена акции. Например, представьте себе компанию, которой нужно занять 1 миллион долларов для финансирования нового проекта. Они могли брать займы, выпуская облигации с купоном 12%, срок погашения которого составляет 10 лет. Однако, если бы они знали, что есть некоторые инвесторы, желающие купить облигации с 8-процентным купоном, который позволяет им конвертировать облигацию в акции, если цена акции вырастет выше определенного значения, они могли бы предпочесть их выпуск.

Конвертируемые облигации могут быть лучшим решением для компании, поскольку они будут иметь более низкие процентные выплаты, пока проект находится на начальной стадии. Если инвесторы конвертируют свои облигации, другие акционеры будут размыты, но компании не придется больше платить проценты или основную сумму по облигации.

Инвесторы, купившие конвертируемую облигацию, могут подумать, что это отличное решение, потому что они могут получить прибыль от роста стоимости акций, если проект будет успешным. Они берут на себя больший риск, принимая более низкий купонный доход, но потенциальное вознаграждение в случае конвертации облигаций может сделать такой компромисс приемлемым.

Облигации с правом отзыва также имеют встроенный опцион, но он отличается от конвертируемых облигаций. Облигация с правом отзыва – это облигация, которая может быть «отозвана» компанией до наступления срока погашения. Предположим, что компания заняла 1 миллион долларов, выпустив облигации с 10-процентным купоном со сроком погашения 10 лет. Если процентные ставки снизятся (или повысится кредитный рейтинг компании) в 5-м году, когда компания могла бы взять кредит под 8%, они отзовут или выкупят облигации у держателей облигаций на основную сумму и повторно выпустят новые облигации с более низкой ставкой купона.

Облигация с правом отзыва более рискованна для покупателя облигации, поскольку вероятность отзыва облигации выше, когда она растет в цене. Помните, когда процентные ставки падают, цены на облигации растут. Из-за этого облигации с правом отзыва не так ценны, как облигации, которые не подлежат отзыву с тем же сроком погашения, кредитным рейтингом и купонной ставкой.

С правом досрочного погашения облигации позволяют держателям облигаций поставить или продать обратно облигации к компании , прежде чем она созрела. Это ценно для инвесторов, которые беспокоятся о том, что облигация может упасть в цене, или если они думают, что процентные ставки вырастут, и хотят вернуть свою основную сумму до того, как облигация упадет в цене.

Эмитент облигации может включить в облигацию опцион пут, который выгоден держателям облигаций в обмен на более низкую купонную ставку или просто для того, чтобы побудить продавцов облигаций предоставить первоначальный заем. Облигации с правом обратной продажи обычно торгуются по более высокой стоимости, чем облигации без опциона на продажу, но с тем же кредитным рейтингом, сроком погашения и купонной ставкой, поскольку они более ценны для держателей облигаций.

Возможные комбинации встроенных пут, колл и прав конвертируемости в облигации бесконечны, и каждая из них уникальна. Для каждого из этих прав не существует строгого стандарта, и некоторые облигации будут содержать более одного вида «опционов», что может затруднить сравнение. Как правило, индивидуальные инвесторы полагаются на специалистов по облигациям при выборе отдельных облигаций или фондов облигаций, которые соответствуют их инвестиционным целям.

Когда брать бонды

В конце августа аналитики «Тинькофф Инвестиции Премиум» выпустили обзор, в котором утверждали, что покупка облигаций в конце августа будет удачной по двум причинам:

• Доходность рублевых облигаций не растет и, скорее всего, будет снижаться (а значит, будет расти их цена). Не исключено повышение ключевой ставки до 7% до конца 2021 года, и «эти ожидания уже нашли отражение в уровне доходности облигаций, а уже в следующем году регулятор может перейти к смягчению политики по мере замедления инфляции».
• Рынок облигаций уже в тот момент позволял зафиксировать высокие доходности на несколько лет вперед.

По оценке Евгения Шиленкова, заместителя генерального директора по активным операциям ИК «Велес Капитал», к самой дате заседания это решение было отыграно в котировках примерно на 90%.

Он напоминает, что перед заседанием обычно есть неделя тишины, участники рынка в этот период могут быть чуть менее активны, но все равно люди торгуют с учетом консенсус-мнения, которое сформировалось на этот счет.

«Покупка облигаций до или после заседания могла произойти на равных условиях, — считает Александр Ермак, главный аналитик по долговым рынкам БК «Регион». — Однако сохранение жесткой риторики в заявлении регулятора и возможность дальнейшего повышения ключевой ставки могут негативно отразиться на ценах кратко- и среднесрочных бумаг в ближайшем будущем». По его наблюдениям, обычно ажиотаж на рынке облигаций перед заседаниями Центробанка наблюдается, только когда уже понятно, что ставку будут снижать, и инвесторы пытаются купить наиболее длинные бумаги до того момента, когда они могут вырасти в цене после решения регулятора.

Привязывать решение о покупке облигаций ко дню объявления решения регулятора по ключевой ставке, по мнению заместителя председателя правления и финансового директора Экспобанка Андрея Шалимова, может быть оправданно в двух случаях:

1. Покупать после объявления и комментариев по изменению ставки от ЦБ в случае неадекватно сильной реакции рынка. Крайне редкая ситуация для рынка облигаций.
2. Покупать прямо перед объявлением ставки, если инвестор считает, что решение регулятора не совпадет с ожиданиями рынка. Например, покупка перед последним повышением помогла бы спекулятивно сработать, если бы ЦБ не повысил ставку: повышение на 0,25 процентного пункта было уже заложено в ценах, и при таком несовпадении ожиданий и факта цены неизбежно выросли бы.

Что это такое и зачем они нужны

Тот, кто купил облигации, является держателем долга или кредитором. За то, что он приобрел облигации, т.е. фактически одолжил деньги тому, кто выпустил облигацию, эмитент обязан выплачивать процент по долгу. Плюс в конце срока — весь основной долг.

Как правило, процент по облигации выплачивается в течение всего периода действия облигации. Проценты выплачиваются периодически — каждый месяц, квартал или раз в год. По завершении срока действия облигации кредитор получает от должника всю сумму долга и проценты за весь период действия облигации.

Облигации до недавнего времени выпускались только в бумажном виде. Например, «ОФЗ — народные» и сейчас имеют бумажный формат с целью расширить доступ частных лиц к этому долговому инвестиционному инструменту.

В настоящее время большая часть ценных бумаг, включая государственные и корпоративные облигации, имеют электронный вид. Т.е. все характеристики, параметры ценной бумаги закодированы специальным цифровым шифром.

Рисунок 1. Общий вид бумажных ОФЗ — народных.

Купленные облигации, кроме того, что приносят прибыль инвестору в виде процентов, также могут быть и проданы на рынке (например, на Московской фондовой бирже МОЕХ), когда на них цена вырастет. Т.е. обладатель ОФЗ или любой другой облигации получает два типа прибыли:

Рисунок 2. Составляющие факторы прибыли от владения ОФЗ.

1. Процентный или купонный доход. Он аналогичен банковскому депозиту.
2. Суммой прибыли также является разница между ценой покупки облигации и ценой ее продажи на рынке финансовых инструментов.

Здесь следует отметить, что каждая из 2 составляющих параметров прибыли от владения ОФЗ может быть существенно выше доходности по тем же банковским депозитам. Например, процентный доход может быть увеличен за счет применения специальных методов или облигационных стратегий.

Схема работы инвестированного капитала с учетом сложного процента.

Они основаны на математической функции сложного процента (геометрической прогрессии). Доход от продажи может иметь приличную сумму, если спрос на ОФЗ на рынке превышает предложение. В некоторых случаях доход от продажи ОФЗ на рынке может составлять десятки процентов.

Цели государства

Поскольку эмитентом ОФЗ является государство (непосредственно в лице Минфина РФ и ЦБ РФ), распространяя эти долговые бумаги, оно преследует свои конкретные цели. Это:

• пополнение государственного бюджета за счет привлечения денег частных инвесторов;
• получение средств для покупки иностранной валюты;
• создание условий, при которых расширяется база розничных инвесторов за счет физических лиц. Тем самым государство, кроме получения денег в долг, вовлекает в процесс инвестирования немалую часть простых людей, расширяя свою социальную базу поддержки.

Кроме этого, выпуск государством облигаций нередко связано с задачей увеличить денежную массу в экономике страны, но без использования эмиссии ничем не обеспеченных денег (неинфляционная эмиссия).

Срок действия

ОФЗ — народные или «ОФЗ-Н» имеют срок действия 3 года. Этот срок оптимален с точки зрения работы капитала и в то же время инвестор может периодически менять ценные бумаги в своем портфеле, не опасаясь налоговых последствий.

Купонные выплаты — каждые полгода (6 месяцев).

Классификация по эмитенту

В зависимости от организации, выпускающей облигации, принято выделять следующие типы:

• государственные;
• корпоративные;
• муниципальные;
• банковские;
• иностранные.

Деление по этому признаку имеет важное значение для инвесторов с позиции уровня их риска. Рассмотрим каждый из этих классов

Государственные

Являются ценными бумагами, выпускаемыми государством и удостоверяющими договор государственного займа, так называемые облигации федерального займа (ОФЗ). Подтверждают право владельца на получение в установленные сроки от государства процентов, других прав, а также возврат инвестируемых денежных средств в размере номинальной стоимости облигации. Узнайте в нашей отдельной статье подробнее о том, что такое ОФЗ.

Данный вид облигации представляет собой форму существования государственного долга. Если государство реализует данные ценные бумаги внутри страны, то такой долг называется внутренним. Если за пределами – внешний долг государства. Государственные облигации по степени риска можно назвать наименее рискованными, так как гарантом в этом случае выступает государство.

При помощи выпуска облигаций, происходит финансирование государственных программ, обеспечение финансовых институтов, банков ликвидными резервами, покрытие настоящего недостатка бюджета.

Корпоративные

Облигации, выпускаемые акционерными обществами, называют корпоративными. Выпуск данных ценных бумаг эмитентами, является рычагом привлечения капитала для последующего финансирования каких-либо программ, нацеленных на увеличение прибыли общества. Чаще всего срок погашения корпоративных облигаций превышает год – это долгосрочный финансовый инструмент.

Данный вид облигаций интересен тем, что имеет:

• средний риск;
• гарантированную доходность;
• высокую ликвидность (обращаемость в деньги);
• надежность и безопасность (формирование страхового и выкупного фондов при эмиссии).

Компании, помимо облигаций, могут выпускать ещё и акции, в то время как государство, конечно, не может. Но есть компании с государственным участием, например Газпром.

Муниципальные

Схожи с государственными. Различие состоит в том, что собранные денежные средства распределяются на обеспечение потребностей региональных бюджетов и программ. Погашение и выплата процентов происходят за счёт налогов региона, а также доходов, получаемых местным бюджетом. Обычно рынок облигаций этого вида ограничен пределами области.

Читайте в нашей отдельной статье про муниципальные облигации.

Банковские

Эти ценные бумаги определяют отношения займа между кредитором (тот, кто владеет облигациями) и заемщиком (банком). Выпускаются по решению Совета директоров банка.

Банковские облигации не попадают под действие системы страхования вкладов. То есть в случае признания банка-эмитента банкротом, вложенные ранее средства не будут возвращены владельцу. Однако банковские облигации привлекательнее банковских вкладов, так как процент по ним существенно выше.

Иностранные

Относятся к международным облигациям, то есть размещаются за пределами государства-эмитента. Размещаются на территории одной страны, при этом валюта для кредитора остается национальной, а для заемщика – иностранной.

С какими рисками может столкнуться владелец облигаций?

Инвестирование всегда сопряжено с определёнными рисками:

1. Риск дефолта. Если предприятие-эмитент объявит себя банкротом и не сможет сдержать финансовых обещаний перед инвесторами. Исключение составляют обеспеченные облигации — риск на них не распространяется.
2. Риск реструктуризации обязательств. Опасность изменения условий по бумагам. Подобное решение имеет право принимать собрание владельцев облигационных активов по просьбе эмитента.
3. Риск ликвидности. Шанс того, что инвестор не сможем оперативно реализовать долговые расписки по справедливой стоимости, если захочет этого ранее срока окончания их действия. Такое случается, если у эмитента возникли финансовые сложности или фирма малоизвестная.
4. Процентный риск. Заключается в повышении среднерыночной ставки по идентичным облигациям. Если процент по облигациям инвестора ниже рыночного — его доход будет ниже. Данный вид риска сильно зависит от ключевой ставки ЦБ.

В заключение

Покупка облигаций — это прекрасная альтернатива банковским вкладам. Почти по всем параметрам (безрисковая доходность, максимальная прибыль, ликвидность, широта выбора, минимальные вложения) долговые бумаги намного опережают банковские продукты.

Единственный минус — отсутствие страхования риска. Вклады защищены АСВ на 1,4 млн. рублей. Облигации, по крайней мере корпоративные, такой возможности не имеют. В случае банкротства — все имеющиеся средства компании распределяются между кредиторами. И владельцы облигации имеет одно из первоочередных прав на получение денег.

Но с другой стороны, если выбирать правильные бумаги, не гонясь за высокой доходностью, которые дают мусорные облигации, а остановить свой выбор на крупнейших компаниях, то риск потери денег будет маловероятен.

Наверное трудно себе представить, что такие гиганты российской экономики как Газпром, Сбербанк или Лукойл будут находиться в стадии банкротства.