Что такое ipo простыми словами? для чего оно нужно?

Инвестиции в IPO сопряжены с определенными рисками

1. Низкая аллокация. Под аллокацией понимается объём акций, который андеррайтер готов отдать инвестору. Так, если инвестор формирует заявку на покупку акций на 10 тысяч долларов, он может получить бумаг на 1 тысячу. Это значит, что аллокация равна 10%. Знать размер аллокации заранее невозможно.
2. Локап-период – период, в среднем от трёх до шести месяцев, в течение которого инвестор не имеет права продавать купленные им акции. Данный период определяется как для IPO, так и для Pre-IPO. В случае если локап-период длится от трёх до шести месяцев, то инвестировать в IPO можно минимум от полугода. В таком случае инвестиция считается среднесрочной. Если локап-период не устанавливается, то инвестиционную идею можно реализовать за пару недель.

Pre-IPO – это долгосрочная инвестиция сроком от 1 до 3 лет. В этот срок входит период ожидания, когда компания выйдет на IPO, а также локап-период. Участие в Pre-IPO гарантирует 100%-ную аллокацию, в отличие от IPO. Кроме того, Pre-IPO дает большую доходность. Есть, однако, и обратная сторона медали: уровень неопределённости больше, тогда как ликвидность меньше (перед выходом компании на открытый рынок).

По уровню рисков инвестиции в Pre-IPO находятся где-то между венчурными инвестициями и инвестициями в фондовый рынок. В первом случае риски и сопутствующая доходность очень велики. Достаточно часто венчурные инвестиции не приводят к прибыли. Фондовый же рынок не такой рискованный, соответственно, менее доходный, ведь на нём обращаются акции, как правило, уже стабильных бизнесов.

Pre-IPO сочетает в себе средние уровни риска и доходности. Инвестируя в Pre-IPO, трейдер вкладывается в зрелые и быстрорастущие компании, однако и такие вложения бывают убыточными. Доходность по Pre-IPO сильно варьируется. Это зависит от состояния рынка, эмитента, а также точки входа и выхода из бумаг.

Примеры доходности по Pre-IPO при удержании бумаг до 3 лет без учета локап-периода

1. Doordash – 1754% (рост цены с 5,5 до 102 долларов);
2. C3.ai – 1172%;
3. Unity Software Inc. – 330%;
4. Lemonade – 110%;
5. Airbnb – 29%.

Из примеров видно, что доходность может доходить до 1754%, тогда как в среднем по данным пяти компаниям она равна 680%.

Невероятную доходность показали бумаги сервиса доставки еды DoorDash. Компания вышла на IPO в декабре 20-го года. Период для размещения был выбран весьма удачно: весь декабрь 20-го года показывал рекордные сборы на IPO в США.

В целом, весь 20-й год был доходный с точки зрения IPO. Несмотря на просадку в марте из-за пандемии, уже с апреля фондовый рынок стал быстро расти. Так, индекс S&P 500 начал возрастать, положительную динамику показал спрос трейдеров на IPO. Так как спрос был высокий, начали устанавливать высокие цены размещения. Так, первая публичная стоимость акций компании DoorDash увеличивалась два раза: изначально стоимость была на уровне 75 – 85 долларов, потом 90 – 95 долларов, после чего – целых 102 доллара. Но перечисленные выше цифры ещё не финальные: они не учитывает локап-период. В действительности доходность инвестора по этим бумагам будет иная, а в какую сторону, станет понятно только после окончания локап-периодов.

ICO и STO – в чем их отличия от ИПО

STO
Чем отличается IPO от ICO?

• SPO или Secondary Public Offering – это продажа владельцами компании части принадлежащих им акций уже после IPO. Руководство любой из компаний, которая вышла на IPO, владеет какой-то частью акций и рано или поздно может продать определенный их объем, чтобы зафиксировать прибыль.

  В этом случае продажа происходит через инвестиционные банки, которые продают акции частями, чтобы не вызвать падение их цены. На рынке SPO воспринимается зачастую положительно, так как это возможность купить акции компании.

• FPO или Follow-on Public Offering – дополнительная эмиссия акций компании, которая ранее вышла на IPO. Это скорее негативное явление в мире ценных бумаг, когда владельцы компании нуждаются в деньгах и добывают их не путем займов, а повторно выпускают и продают акции.

  За счет дополнительной эмиссии количество акций увеличивается, и по этой причине уже имеющиеся на руках инвесторов акции обесцениваются. Кроме этого, таким путем проводят различные серые схемы, которые позволяют фактически передавать права на влияние в компании.

• ICO или Initial Coin Offering – привлечение инвестиций в блокчейн-стартап, которое осуществляется за счет размещения токенов (монет) на криптовалютных биржах. ICO появилось относительно недавно и является своеобразным IPO в мире криптовалют.

  Особую популярность первичное размещение токенов проектов получило в 2017-2018 гг., когда многие выставленные на ICO монеты начали приносить тысячи процентов прибыли. Большой недостаток сферы ICO в том, что она пока остается нерегулируемой и многие скамы выдают себя за продвинутые блокчейн-проекты, являясь на самом деле пустышками. Из-за отсутствия прозрачности в сфере проведения ICO и контроля регуляторов, инвестиции в размещенные монеты несут в себе большие риски.

• STO или Security Token Offerings – аналог ценных бумаг в цифровом виде, который стал следующим шагом в развитии блокчейн-проектов. Многие эксперты называют STO более совершенным ICO, ведь это не банальная продажа токенов без каких-либо гарантий и обязательств.

  STO подразумевает покупку доли собственности на блокчейн-проект, при которой данные о владении вписываются в смарт-контракт. За счет этого инвестор покупает не токен-пустышку, а долю компании и имеет право на получение дивидендов, акций, прибыли и т.д.

  Большой плюс STO в том, что оно полностью соответствует требованиям таких регуляторов, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания, организовавшая STO, проходит проверку регулятора, публикует отчеты о своей деятельности и действует в рамках законодательства. Благодаря этому риски для инвестора снижены и, по большому счету, STO лишено основных недостатков ICO.

How an Initial Public Offering (IPO) Works

Before an IPO, a company is considered private. As a pre-IPO private company, the business has grown with a relatively small number of shareholders including early investors like the founders, family, and friends along with professional investors such as venture capitalists or angel investors.

An IPO is a big step for a company as it provides the company with access to raising a lot of money. This gives the company a greater ability to grow and expand. The increased transparency and share listing credibility can also be a factor in helping it obtain better terms when seeking borrowed funds as well.

When a company reaches a stage in its growth process where it believes it is mature enough for the rigors of SEC regulations along with the benefits and responsibilities to public shareholders, it will begin to advertise its interest in going public.

Typically, this stage of growth will occur when a company has reached a private valuation of approximately $1 billion, also known as unicorn status. However, private companies at various valuations with strong fundamentals and proven profitability potential can also qualify for an IPO, depending on the market competition and their ability to meet listing requirements.

IPO shares of a company are priced through underwriting due diligence. When a company goes public, the previously owned private share ownership converts to public ownership, and the existing private shareholders’ shares become worth the public trading price. Share underwriting can also include special provisions for private to public share ownership.

Generally, the transition from private to public is a key time for private investors to cash in and earn the returns they were expecting. Private shareholders may hold onto their shares in the public market or sell a portion or all of them for gains.

Meanwhile, the public market opens up a huge opportunity for millions of investors to buy shares in the company and contribute capital to a company’s shareholders’ equity. The public consists of any individual or institutional investor who is interested in investing in the company.

Overall, the number of shares the company sells and the price for which shares sell are the generating factors for the company’s new shareholders’ equity value. Shareholders’ equity still represents shares owned by investors when it is both private and public, but with an IPO the shareholders’ equity increases significantly with cash from the primary issuance.

Плюсы и минусы

Публичное размещение акций имеет как достоинства, так и недостатки:

IPO – что это такое простыми словами

IPOКак решить в каком IPO принимать участие и сколько инвестировать? На эти вопросы мы отвечаем в нашем Telegram-канале, который помогает инвесторам получать стабильную прибыль. Мы только разогревались и тестировали рынок, а наша доходность уже составила +93% чистой прибыли за 1 год. И это только минимальный процент прибыли который можете получать и вы. Мы постоянно развиваемся и повышаем наши результаты прибыльных сделок.

Анализируя тенденции рынка, есть понимание, что всё это временно, поэтому использую возможность заработать в IPO, пока лавочка не прикрылась. Думаю около 3-5 лет у нас еще есть.

• Это возможность привлечь инвестиции. Компания выходит на новый уровень работы, предоставляет регулярную отчетность, за счет чего инвесторы находят в ней перспективу.
• Компания получает известность и возможность привлечь новых клиентов.
• После выхода на IPO компания становится рыночным активом и ее стоимость начинает оцениваться совсем по другим параметрам.
• Открываются новые возможности – акции компании можно использовать для залога, ими можно рассчитаться с кредиторами, использовать IPO акции как мотивацию для эффективной работы ТОП-менеджеров компании.
• Компания после IPO может получить статус международной, если размещает свои акции на зарубежных рынках.

Этапы выхода на IPO

Мало просто владельцам компании захотеть добавит акции на биржи, нужно пройти определенные этапы. Как правило, процедура длиться от полугода до года и не всегда завершается успехом. Для начала компания должна нанять инвестиционный или несколько банков, которые берут на себя все сложности процесса. Специалисты не просто знают что это, и проводят выход на ipo максимально грамотно, готовя все необходимые пакеты документов.

 
Практически можно заняться подготовкой вывода собственных акций на биржи самостоятельно, но этим никто не занимается, поскольку достаточно долго и сложно.

Популярность акций как финансовых вложений, не теряется с годами. Некоторые ценные бумаги не показывают роста, но наличие их в общем инвестиционном портфеле добавляют солидности и класса инвестору. Предлагаю далее детально познакомиться с особенностями каждого этапа первичного выхода на биржу на моем gq-blog.com, чтобы понять, какая роль каждого из них, и как это влияет на стоимость ценных бумаг.

Предварительный

На этом этапе проводятся переговоры, чтобы определить, какая стоимость ценной бумаги, тип, общее количество акций и таким образом наперед оценивается грядущая капитализация. Немало важный шаг — оценка финансовой ситуации и информационной прозрачности компании

В любом бизнесе это важно, поскольку формирует уровень репутации и доверия клиентов

Во многом процесс похож и на работу с проектами, которые привлекают капитал, но не по средствам продажи акций, и о них детально в материале, что такое ICO. На этом этапе, как правило, проводятся сборы учредителей и принимается решение вывести ценные бумаги на биржи. Результаты голосования фиксируются в специальных документах, которые затем прикладываются в генеральный пакет документов

Важно найти и андеррайтера. Как правило, ставка делается на тех, кто уже работал в таком сегменте и имеет широкую линейку клиентов, которым может предложить акции эмитента

Подготовительный

Иногда подготовительный этап отождествляют с предварительным, но разница в том, что уже детально продуманы все риски. Далее составляется договор с указанием всех принципиальных моментов между компанией и андеррайтером (банки, брокерские компании). Именно последняя структура подает весь готовый пакет документов в специальные органы. В России это Центральный Банк России. Также этот этап называют pre ipo. В ходе подготовки документов указываются:

• биографии руководства;
• финансовая отчетность;
• пакет разрешающих деятельность документов.

Ключевой показатель — ebitda — доналоговая прибыль — по сути, какая прибыль компании без учета амортизационных отчислений. Это аналитический показатель и не относится к ряду обязательных бухгалтерских показателей. Регулирующий орган при потребности может запросить дополнительные уточняющие документы.

Основной

Для того чтобы initial public offering прошло эффективно и правильно, на 3-ем этапе проводится сбор заявок на акции и окончательное определение цены. Сбор заявок сразу показывает, насколько цена устраивает потенциальных клиентов. Наступает этап размещения акций. Это можно сделать 2 способами подписки:

• открытая;
• закрытая.

Первая предусматривает работу с неограниченной по количеству аудиторией, вторая имеет четкие уточнения о круге потенциальных документах, указанные в эмиссионных документах. Для России популярно первое направление, для западного биржевого рынка — именно закрытый тип.

Завершающий

Финальный этап называется листинг, когда акции попадают на биржи и могут торговаться. Именно здесь можно провести анализ и сравнить, каких именно результатов удалось достичь. Если цена выбрана максимально адекватно под рыночные условия, значит, эмитент может рассчитывать на формирование стабильной репутации надежного партнера. Когда акции появляются на сайте бирж, можно говорить, что ipo практически подошло к концу, но чтобы полностью завершить процесс и закрыть раунды, необходимо дождаться хотя бы недели-месяца, проследив, что за изменения происходят с котировками. Это показательный период для определения, куда инвестировать новичку как самостоятельно, так и отдавая средства в доверительное управление.

 
Заинтересованность владельцев компании наиболее заметна в финале. Так, после добавления акций Apple на биржи, за 2 дня торгов 300 человек учредительного состава корпорации стали владельцами миллионных сумм.

Advantages and Disadvantages of an IPO

The primary objective of an IPO is to raise capital for a business. It can also come with other advantages, but also disadvantages.

Advantages

One of the key advantages is that the company gets access to investment from the entire investing public to raise capital. This facilitates easier acquisition deals (share conversions) and increases the company’s exposure, prestige, and public image, which can help the company’s sales and profits.

Increased transparency that comes with required quarterly reporting can usually help a company receive more favorable credit borrowing terms than a private company. 

Disadvantages

Companies may confront several disadvantages to going public and potentially choose alternative strategies. Some of the major disadvantages include the fact that IPOs are expensive, and the costs of maintaining a public company are ongoing and usually unrelated to the other costs of doing business.

Fluctuations in a company’s share price can be a distraction for management which may be compensated and evaluated based on stock performance rather than real financial results. As well, the company becomes required to disclose financial, accounting, tax, and other business information. During these disclosures, it may have to publicly reveal secrets and business methods that could help competitors.

Rigid leadership and governance by the board of directors can make it more difficult to retain good managers willing to take risks. Remaining private is always an option. Instead of going public, companies may also solicit bids for a buyout. Additionally, there can be some alternatives that companies may explore.

Pros

• Can raise additional funds in the future through secondary offerings 

• Attracts and retains better management and skilled employees through liquid stock equity participation (e.g. ESOPs)

• IPOs can give a company a lower cost of capital for both equity and debt

Cons

• Significant legal, accounting, and marketing costs arise, many of which are ongoing

• Increased time, effort, and attention required of management for reporting

• There is a loss of control and stronger agency problems

Как заработать на IPO обычному трейдеру?

Для того чтобы инвестиционная деятельность была максимально выгодной, рекомендую сразу работать с ценными бумагами нескольких компаний. Первое, на чем можно заработать, это рост цен. Для примера, ценные бумаги Twitter вышли на биржу с курсом 26 долларов, а во время IPO торговались немного больше 45$, через пол года стоимость снизилась до 31,97 долларов за штуку. Среди преимуществ участия в таком процессе для инвестора, выделю такие:

1. Диверсификация: деньги распределены между разными компаниями, курс акций которых не синхронный.
2. Долгосрочные перспективы.
3. Возможность как продать акции, так и со временем получать дивиденды.

Наиболее популярный способ — это продажа по высокой цене, разница стоимости составляет ваш доход. Для российского рынка рост IPO наблюдается с 2017 года. В 2016 году «РуссНефть». Это был первый пример «нефтяного» предварительного размещения ценных бумаг, когда 20% обыкновенных акций было листинговано на Московскую биржу. Общая стоимость 32,4 млрд. рублей. Стартовая цена 550 рублей, максимальный показатель в первый день размещения 605 рублей. Среди российских компаний, которые позволили инвесторам так заработать, можно назвать:

• алмазодобывающую компанию «Алроса»;
• «Русагро»;
• ФГ «Будущее».

Акцентирую внимание еще на одном виде IPO — ico, фактически, этот тот же процесс, но с криптовалютами. Инвестор покупает токены и ждет, пока они будут размещены на бирже, и цена на них будет расти

Подытожу: доходность по IPO в среднем в 11 раз выше, чем дивиденды и в 38 раз больше, чем начисления по банковским депозитам. Предварительное размещение — offering интересно тем вкладчикам, у которых уже есть инвестиционный портфель, и они хотят его расширить. Долгосрочный тренд роста акций позволяет получать прибыль, хотя временные просадки цены не исключены. Желаю, чтобы вы легко определились с наиболее подходящим из списка interactive brokers, купили акции до их размещения и получили солидную прибыль.

Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.

Инвестиции в IPO – как тут заработать

Относительно недавно, с развитием финансовой системы в интернете, инвестиции в IPO стали общедоступными. Конечно, у частных вкладчиков нет доступа к фондовым биржам, но участие в IPO доступно через брокеров. Их на сегодняшний день существует огромное количество, причем не только зарубежом, но и в странах СНГ. В одной из статей блога мы рассказываем об одном популярном брокере под названием United Traders, который предоставляет услуги доверительного управления средствами на рынке американских IPO. В чем же заключается суть инвестиций в IPO и как на них заработать? В первую очередь, нужно понимать, что вложение средств в IPO – это более рискованный вид инвестиций, чем приобретение акций известных компаний с многомиллиардной капитализацией. Но есть и существенный плюс, ведь IPO сможет принести гораздо большую прибыль, чем акции крупных компаний. Покупка акций IPO – это достаточно специфический вид вложений, и он имеет свои особенности:

• Инвестируя через брокера в IPO, вы не сможете продать акции на протяжении определенного времени – это ограничение называют периодом Lock up. Как правило, он составляет 180 дней.
• Порог входа при инвестиции в IPO достаточно высокий и может составлять несколько миллионов долларов. Инвестируя через брокера, вы можете входить мелкими суммами, так как все средства инвесторов собираются в общий пул.
• Перед размещением своих акций компания публикует их примерную цену, но в реальности она может быть гораздо меньше. Как правило 60-70% компаний после размещений акций на IPO показывают более высокие результаты, тогда как около 30% не достигают обозначенной цены, из-за чего инвесторы терпят убытки.
• Спрос на акции компании может повышаться и тогда заявки инвесторов могут исполняться не полностью. В такой ситуации, вкладывая 10 000$, инвестор может получить акций на 5 000$. До конца IPO точное количество купленных акций останется неизвестным.

Что же делать инвестору, который учел все особенности вложения средств в IPO и готов покупать акции? Алгоритм действий должен быть следующим:

• Найдите надежного брокера с хорошей репутацией.
• В списке отобранных брокером перспективных IPO компаний выберите подходящую для вас.
• Выделите сумму, которую готовы инвестировать в IPO. При этом не забывайте о диверсификации и сделайте пусть небольшие вклады сразу в несколько компаний.
• Откройте счет, создайте заявку и переведите деньги брокеру.

Инвестиции в IPO – это одно из направлений моего заработка и в настоящий момент я инвестировал средства через брокера United Traders в две перспективные компании. Как видно со скринов ниже, обе уже принесли мне около 50% прибыли.

Примеры удачных IPO

Инвестиции в IPO компаний в 2019 году набирает особую популярность, так как многих инвесторов впечатляют успешные примеры недавно прошедших IPO. Среди тех компаний, которые набрали большие суммы инвестиций, есть и принесшие солидные проценты профита:

• PagerDuty – компания, которая занимается разработкой программного обеспечения в сфере IT-безопасности, собрала 250$ млн. инвестиций, а цена ее акции после завершения IPO в 2019 году подорожала на 62%.
• Zoom – провайдер видеосвязи, собрал на IPO 751$ млн., цена акций после завершения продажи поднялась на 67%.
• Dropbox – IPO проходило в 2018 году, в первый же день акции подорожали на 36%.
• Farfetch – акции онлайн-платформы для люксовых брендов подорожали на 42% в первый же день.
• NIO – производитель электромашин, через два дня после размещения акций цена на них подорожала на 85%.
• Xiaomi – компания разместила акции во втором квартале 2018 года, после чего они подорожали на 68%.
• CarGurus – аналог auto.ru родом из США. Акции компании подорожали на 98%.

Календарь IPO

Ежегодно сотни компаний выходят на IPO, поэтому инвестору очень важно владеть информацией о том, когда будет проходить размещение акций. Поможет сориентироваться в датах календарь IPO, который составляется в соответствии с информацией, опубликованной фондовыми биржами

Календарь IPO полезен тем, что расписывает ожидаемые события предстоящего месяца, позволяет инвесторам сориентироваться относительно специфики компании (в какой сфере она работает, какие о IPO отзывы и оценки делают эксперты), а также прогнозирует максимальную и минимальную цену IPO акций. С помощью календаря IPO можно узнать о предстоящих размещениях акций и выделить для себя наиболее интересные варианты, один из таких представлен на сайте investing.com. Дополнительно ознакомившись с информацией в интернете можно принять решение о том, стоит ли покупать акции конкретной компании.

Особенности IPO

Первая особенность такого привлечения капиталов заключается в том, что осуществляется оно исключительно на организованном финансовом рынке, то есть, под неусыпным контролем государственного регулятора (да и вообще всех вовлеченных в эту процедуру сторон). И именно возможность собрать громадные капиталы прямо в процессе первичного размещения акций со временем планомерно забюрократизировало данную процедуру, во многом выхолостив основную ее суть – предоставление финансовых средств для становления капиталоемкого бизнеса с нуля. Здесь, как обычно, присутствует 2 фактора:

1. риск банального мошенничества;
2. простота получения средств для предпринимателей (стартаперов).

История IPO уходит корнями в далекий XVII век. И во всех тех странах, в которых биржевая торговля развивалась и становилась цивилизованной еще в веке XIX (а именно эти государства мы сейчас называем развитыми странами с рыночной экономикой), везде наблюдалась тенденция к тому, чтобы поставить заслон «организованному» воровству на организованных рынках, пусть даже пожертвовав ради этого доступностью денег для честных бизнесменов.

Иными словами, страх планомерно побеждал целесообразность и функциональность данной процедуры вообще. И к настоящему моменту в иных государствах законы, регулирующие первичное размещение ценных бумаг компании, стали настолько драконовскими, что получение инвестиций таким путем становится недоступной задачей даже для таких богатых и устойчивых фирм, как «Дженерал Моторс».

Итак, первая особенность IPO – это высокий административный «входной барьер». Платежеспособность вашу и вашего бизнеса будут проверять буквально под микроскопом как государственный регулятор, так и та компания, которая будет аккредитована проводить саму процедуру выпуска и размещения транша акций. Причем, проверяться будут не только очевидные параметры финансовой устойчивости компании, но и показатели, которые, по логике вещей, и вовсе не должны влиять на предпринимательское «здоровье» фирмы. К примеру:

• Какое отношение к общему показателю рискованности ведения деятельности имеет наличие долгов у Генерального директора и у Председателя Совета директоров фирмы? Ведь их имущество по закону и, по сути, отделено от корпоративного. А вот!
• На разрешение проведения эмиссии оказывают влияние показатели ликвидности компании. Проще говоря, для того чтобы привлечь деньги с рынка, фирма должна обладать либо существенными накоплениями в высоколиквидных активах, либо у нее должен уже существовать такой бизнес, который позволит быстро «наполнить закрома» в случае необходимости. Но позвольте, если вы привлекаете деньги с рынка, то откуда у вас вообще возьмутся «закрома»? И если бы они у вас были, разве не проще ими же и воспользоваться? Однако, во-первых, объемы финансовой ликвидности не должны сопоставляться с объемами эмиссии акций и привлечения средств, а во-вторых, здесь повсеместно действует принцип: хочешь получить $10, приготовь сначала $5.

Так что в качестве второй особенности следует выделить фактическую недоступность IPO для стартующих компаний – они просто не пройдут административный шаблон по формальным основаниям. Также очевидно, что участвовать в IPO не стоит пытаться таким компаниям, как малые или даже средние. Первичное размещение на организованном рынке – это прерогатива исключительно гигантов государственных масштабов.

И наконец, третьей особенностью IPO является то, что с помощью первичного размещения акций финансируются… далеко не первые проекты в компании. В 2006 году в России гремело IPO ВТБ. Продажа акций производилась по предварительной закрытой подписке, и финансовые эксперты наперебой пророчили резкий взлет курсовой стоимости акций банка после завершения этого мероприятия. Казалось бы, акций стало больше (ведь «Внешторгбанк» существовал и был акционирован и до того), при этом проектов у него больше не стало, а тем не менее, прогнозы аналитиков во многом сбылись: акции ВТБ действительно поднялись после окончания первичного размещения. (Правда, отнюдь не в связи с грамотным управлением внутри компании, а по причине глобального ралли на сырьевых рынках).

То есть, в настоящее время практически повсеместно на финансовых рынках различных стран IPO устраивается крупными игроками с целью проведения докапитализации их бизнеса. Ведь только в этом случае можно будет рассчитывать на прохождение строгих условий регуляторов и агентов по организации процедуры.

Примеры

За последние 15 лет американский рынок публичных компаний потерял больше половины участников. Многие IT-компании не желают выходить на биржу и вполне удачно работают без IPO. С 1999 года, когда листинг проходило почти 400 технологических бизнесов, число таких компаний снизилось практически в 40 раз.

Удачные и неудачные IPO

Очень сложно выделить конкретные критерии, чтобы сказать, удачным был выход на биржу или нет. Не всегда при положительном результате вначале мы получаем успешное завершение. Речь идет о провальных случаях листинга.

Например, Toys «R» Us (американская компания по торговле детскими игрушками) при попытке разместить свои акции собрала колоссальную сумму в самом начале, но с треском провалилась, не справившись с объемом работ. В итоге сеть объявила себя банкротом в 2018 году.

Крупнейшие IPO в России и в мире

Самые дорогие IPO в мире:

• китайская публичная компания Alibaba Group (2014 год, 25 млрд долларов);
• один из крупнейших банков Китая Agricultural Bank of China (2010 год, 21,1 млрд долларов;
• транснациональная компания VISA, Inc., предоставляющая платежные услуги (2008 год, 19,7 млрд долларов);
• социальная сеть Facebook (2012 год, 18,4 млрд долларов).

В России самыми крупными IPO стали:

• Mal.ru Group (2010 год, 1 млрд долларов);
• Яндекс (2011 год, 1,3 млрд долларов);
• Мегафон (2013 год, 1 млрд долларов);
• Тинькофф банк (2013 год, 1,1 млрд долларов).

Краткое описание

СПБ — ведущий организатор торгов иностранными ценными бумагами в России. СПБ открыла торги иностранными акциями в 2014 г. за доллары. Торги проводятся с 07:00 до 01:50. Инвесторам доступны более 1,6 тыс. ценных бумаг зарубежных эмитентов. Объем торгов превышает $1 млрд в день.

Доступ к рынку обеспечивается через собственную платформу, клиринговые услуги центрального контрагента, депозитарные услуги оказываются дочерними структурами СПБ Клиринг и СПБ Банком. Более 40 банков и брокеров подключены к платформе.

Профессиональная управленческая команда. У команды есть значительный опыт работы на фондовой бирже и в рыночных институтах, развития новых продуктов и целых сегментов торговли ценными бумаги. Ключевые топ-менеджеры курировали развитие РТС, ведущей биржи деривативов в России, которая впоследствии объединилась с ММВБ и образовала Московскую биржу. За время руководства биржей РТС основные члены команды также разработали некоторые из наиболее важных российских производных инструментов, включая фьючерс на индекс РТС, фьючерс на нефть Brent, фьючерсы на отдельные акции, маржируемые опционы и фьючерс на корзину ОФЗ, которые входили в пятерку крупнейших производных финансовых инструментов в России по объему торгов.

В стадии гиперроста

По итогам 2020 г.…количество активных счетов увеличилось в шесть раз, до 1 млн. Объем торгов вырос в 10 раз, до $167 млрд. Выручка подскочила на 360% г/г, до 3,3 млрд руб.

…и за 1П21: компания прибыльна, суперрост продолжился В 1П21 было зарегистрировано около 1,42 млн активных счетов (рост в три раза г/г). Объем торгов вырос на 356% г/г в 1П21, до $206 млрд.

По отчетности по МСФО 1П21 доходы СПБ выросли в 3,5 раза г/г, до 3 млрд руб. Чистая прибыль выросла в 4,4 раза, до 1,5 млрд руб. Комиссии доминируют в структуре выручки.

Объем торгов в августе вырос в два раза г/г, почти до $30 млрд. На конец лета на бирже было зарегистрировано 14 млн клиентских счетов, а число уникальных клиентов достигло 9,4 млн.

Долгосрочный тренд ретейла: фондовый рынок вместо банковских депозитов В последние годы стремительный рост розничного инвестирования в России обусловил рост бизнеса СПБ. Сдвиг в структуре сбережений от депозитов к инвестициям. Снижение ставок по депозитам, рост фондового рынка США после падения весной 2020 г. подтолкнули россиян к инвестициям в фондовый рынок. В 2020 г. брокерскими услугами воспользовались 9,9 млн человек (рост на 130% г/г). Доля уникальных клиентов на брокерском обслуживании в возрасте от 18 лет составляла 7,6% населения России.

Биржа № 2 в России состоялась По объему торгов СПБ сравнялась с Мосбиржей в сегменте торговли акциями. Доля СПБ в торговле иностранными ценными бумагами в России составляет около 90%. Доля СПБ в структуре торговли депозитарными расписками в России составляет около 45%.

Финансовые показатели конкурента — Мосбиржи Комиссионные доходы выросли на 25,1%, до рекордных 10,4 млрд руб. в 3К21, что составило 78% операционного дохода Мосбиржи. Комиссия по торговле акциями составила 11% в структуре дохода за 3К21. Чистая прибыль выросла на 20% г/г до 6,7 млрд руб.